Закон C-15 офіційно визнав стейблкоїни платіжною інфраструктурою в Канаді, надавши країні законодавчу основу для конкуренції на глобальному ринку вартістю понад $400 млрд CAD. Парламент виконав своє завдання. Справжня робота – написання регламентів, які зроблять закон практичним – ще не розпочалася.
Загальний заборона закону на виплату процентів або доходу "прямо чи опосередковано" створює структурну проблему. Це формулювання достатньо широке, щоб охопити винагради на основі активності, що означає: канадські стейблкоїни в доларах не можуть пропонувати вихідні функції, які використовують глобальні стейблкоїни в доларах США для привернення та утримання капіталу. Це самостійний конкурентний недолік. Якщо ви тримаєте USDT або інший доларовий інструмент у світі, дохід часто вбудований. Тримайте канадський стейблкоїн у межах поточної схеми й заробляйте нічого.
Нормативна фрагментація між провінціальними та федеральними органами влади вже породила три різніCAD стейблкоїни, які працюють за трьома окремими режимами. Виконавчі регламенти мають явне положення про федеральний пріоритет, щоб запобігти окостенінню цієї фрагментації. Без ясності щодо того, яка влада має остаточне слово, видавці не матимуть стабільної основи для розбудови.
Kraken став першою біржею, яка включила QCAD у свій списък, позиціонуючи його як перший повністю сумісний канадський стейблкоїн. Платформа також дозволила власникам отримувати винагради за свої позиції – функцію, яка в іншому випадку суперечить забороні закону на дохід. Як це узгоджується з текстом закону, залишається відкритим питанням – одним з тих, які процес розроблення регламентів буде вирішувати чітко.
Вікно для розбудови цієї основи вузьке. Юрисдикції, які рухаються швидше – США, Велика Британія, Сінгапур – уже залучають капітал і таланти в інфраструктуру стейблкоїнів. Канада заслужила місце за цим столом, але лише якщо регламенти наступлять достатньо швидко, щоб це мало значення. Законодавство прийнято. Те, що потрібно трейдерам і видавцям зараз, – це ясність щодо обробки доходу, федеральний пріоритет над провінціальним перекриттям та розклад впровадження, який не розтягується на ще два роки невизначеності.
Слідкуйте за проектом виконавчих регламентів, коли він з'явиться. Мова про дохід визначить, чи стануть канадські стейблкоїни конкурентною інфраструктурою для глобальної торгівлі, чи залишатимуться нішевим вітчизняним продуктом.
Канадський закон про стейблкоїни прийнято. Тепер найскладніше.
Законопроєкт C-15 визнає стейблкоїни як платіжну інфраструктуру, даючи Канаді змогу конкурувати на світовому ринку стейблкоїнів з капіталізацією понад 400 млрд CAD. Обмеження на виплату відсотків знижують конкурентоспроможність CAD стейблкоїнів порівняно з USD.