A Tether passou o último ano acumulando ouro físico em níveis de escala soberana – 154 toneladas métricas no valor de aproximadamente US$ 20 bilhões. Agora, a empresa está finalmente colocando esse metal para trabalhar.
Em 18 de junho, a credora de criptoativos Ledn anunciou que aceitaria o produto de ouro tokenizado da Tether, XAUT, como garantia elegível para empréstimos. Os mutuários podem depositar XAUT e receber empréstimos denominados em stablecoins em USDT ou no token mais recente da Tether, USAT, com a expectativa de que os empréstimos lastreados em ouro sejam lançados no final de 2026.
A medida transforma o ouro da Tether de uma proteção passiva de diversificação de reservas em um instrumento de crédito ativo. Durante anos, a emissora de stablecoin acumulou ouro como uma aposta macroeconômica contra a exposição ao dólar. Agora, o ouro está na infraestrutura cripto – e a Ledn construiu a plataforma de empréstimos.
Os números da Tether são impressionantes. Das 154 toneladas, cerca de 132 lastreiam as reservas de USDT, representando aproximadamente 10% do total de garantias da stablecoin. As 22 toneladas restantes sustentam diretamente o XAUT, com cada token representando uma onça troy fina de ouro London Good Delivery mantida em cofres suíços. No final do primeiro trimestre de 2026, o XAUT detinha 54% do mercado de ouro tokenizado.
O mecanismo da Ledn é simples: um usuário deposita XAUT como garantia, recebe um empréstimo em stablecoins e mantém a exposição ao preço do ouro. Pague o empréstimo integralmente e receba a garantia de volta. Durante todo o empréstimo, a Ledn não empresta ou re-hipoteca a garantia do cliente – ela a mantém na proporção de 1:1.
Em fevereiro de 2026, a S&P atribuiu uma classificação de grau de investimento BBB- às notas seniores da securitização inaugural de ativos lastreados em Bitcoin da Ledn, no valor de US$ 188 milhões. A classificação se aplica especificamente a essas notas, não à própria Ledn ou a empréstimos individuais de clientes.
A questão agora é a rapidez com que o mercado adotará o crédito cripto lastreado em ouro. A pilha de US$ 20 bilhões da Tether fornece uma matéria-prima profunda, e a Ledn já provou o modelo com o Bitcoin. Se os empréstimos com XAUT ganharem tração, o ouro da Tether deixará de ser apenas uma reserva – ele se tornará um pool de empréstimos.
Fique atento ao lançamento do primeiro lote de empréstimos lastreados em XAUT ainda este ano e a qualquer aumento na emissão de XAUT para indicar uma demanda crescente.
Ledn aceitará XAUT da Tether como garantia para empréstimos
A credora de criptoativos Ledn anunciou que os mutuários poderão depositar o token XAUT da Tether, lastreado em ouro, e receber empréstimos nas stablecoins USDT ou USAT da Tether, com o serviço previsto para o final de 2026. O acordo coloca parte das 154 toneladas métricas de ouro da Tether, avaliadas em cerca de US$ 20 bilhões, para funcionar como garantia de empréstimo, enquanto os mutuários mantêm a exposição aos preços do ouro.