За последний год Tether накопил физическое золото в суверенных масштабах – 154 метрические тонны на сумму около 20 миллиардов долларов. Теперь компания наконец-то нашла применение этому металлу.
18 июня криптокредитор Ledn объявил, что будет принимать токенизированный золотой продукт Tether, XAUT, в качестве залогового обеспечения по кредитам. Заемщики смогут вносить XAUT и получать кредиты, номинированные в стейблкоинах USDT или новом токене Tether USAT. Ожидается, что кредиты под залог золота станут доступны в 2026 году.
Этот шаг превращает золотые слитки Tether из пассивного инструмента диверсификации резервов в активный кредитный инструмент. В течение многих лет эмитент стейблкоинов накапливал золото в качестве макроэкономической ставки против рисков, связанных с долларом. Теперь золото находится в криптоинфраструктуре, а Ledn создал для него кредитные каналы.
Цифры Tether впечатляют. Из 154 тонн около 132 тонн обеспечивают резервы USDT, что составляет примерно 10% от общего обеспечения стейблкоина. Оставшиеся 22 тонны напрямую поддерживают XAUT, где каждый токен представляет одну тройскую унцию золота стандарта London Good Delivery, хранящегося в швейцарских хранилищах. В конце первого квартала 2026 года XAUT занимал 54% рынка токенизированного золота.
Механизм Ledn прост: пользователь вносит XAUT в качестве залога, получает кредит в стейблкоинах и сохраняет свою позицию по цене золота. После полного погашения кредита залог возвращается. В течение всего срока кредита Ledn не передает и не перезакладывает клиентское обеспечение – оно хранится в соотношении 1:1.
В феврале 2026 года S&P присвоило инвестиционный рейтинг BBB- старшим нотам в рамках дебютной секьюритизации Ledn на сумму 188 миллионов долларов, обеспеченной активами на базе Bitcoin. Рейтинг относится конкретно к этим нотам, а не к самой компании Ledn или индивидуальным клиентским кредитам.
Теперь вопрос в том, как быстро рынок примет криптокредиты под залог золота. Запас Tether в 20 миллиардов долларов обеспечивает его значительным сырьевым ресурсом, а Ledn уже доказал эффективность модели с Bitcoin. Если кредиты в XAUT наберут популярность, золотые слитки Tether перестанут быть просто резервом – они превратятся в кредитный пул.
Следует следить за запуском первой партии кредитов под залог XAUT в этом году и за любым увеличением эмиссии XAUT, что будет указывать на растущий спрос.
Ledn будет принимать XAUT от Tether для кредитов под залог золота
Криптокредитор Ledn объявил, что заемщики смогут вносить обеспеченный золотом токен XAUT от Tether и получать кредиты в стейблкоинах USDT или USAT. Ожидается, что услуга будет запущена в 2026 году. Эта сделка позволит использовать часть золотого резерва Tether в качестве залогового обеспечения, в то время как заемщики сохранят свою позицию по золоту.