Warsh, zayıf denetim arayışını durdurmak için GENIUS Yasası'nı istedi

Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh, ABD'li düzenleyicilerin GENIUS Yasası'nın uygulama kurallarını hazırlarken birlikte çalışmaları gerektiği, aksi takdirde şirketlerin denetimden kaçmak için en zayıf denetleyiciyi seçme riskiyle karşı karşıya kalacakları konusunda uyardı.

15 Temmuz'da konuşan Warsh, stablecoin alanında "düzenleyici arbitraj" olarak adlandırdığı duruma son vermek istediğini söyledi. Bu, bir firmanın rekabet avantajı elde etmek için en az kısıtlayıcı yargı alanını veya düzenleyiciyi araması ve başka yerlerdeki daha katı standartlardan kaçınması uygulamasıdır.

Bitcoin.com'un bir haberine göre Warsh, "İhtiyacımız olan son şey, firmaların düzenleyicilerini en az soruyu sorana göre seçtiği bir dibe doğru yarıştır," dedi. Federal ve eyalet yetkililerinin, GENIUS Yasası'nın koruyucu önlemlerinin eşit şekilde uygulanmasını sağlamak için koordine olmaları gerektiğini vurguladı.

GENIUS Yasası – ABD Stablecoin'leri için Ulusal Standartların Belirlenmesine Yönelik Rehberlik'in kısaltması – stablecoin ihraççıları için federal bir çerçeve oluşturmayı amaçlıyor. Ancak bu alanda halihazırda aktif olan birden fazla eyalet düzenleyicisi varken, çelişkili kurallar riski gerçektir. Warsh'ın yorumları, Fed'in uyumlaştırmayı isteğe bağlı değil, kritik olarak gördüğünü gösteriyor.

Kripto piyasaları için bu mesaj düşüş yönlü. Daha sıkı ve daha tek tip stablecoin kuralları, ihraççıların daha esnek denetimlerin olduğu yargı alanlarında faaliyet gösterme yeteneğini azaltabilir, bu da potansiyel olarak kâr marjlarını daraltabilir ve inovasyonu yavaşlatabilir. Genellikle düzenleyici göstergelere ilk tepki veren varlık olan Bitcoin, yatırımcıların daha sıkı bir yaptırım ortamını fiyatlamasıyla birlikte zorluklarla karşılaşabilir.

Warsh, kural koyma süreci için bir zaman çizelgesi belirtmedi, ancak koordinasyona yaptığı vurgu, Fed'in aktif bir rol üstlenmeyi planladığını gösteriyor. Piyasa katılımcıları önümüzdeki aylarda kurumlar arası çalışma gruplarını veya ortak rehberlikleri takip etmelidir.

Sonuç olarak: GENIUS Yasası kapsamında koordineli bir düzenleyici hamle, bazı stablecoin firmalarının şu anda yararlandığı arbitraj boşluklarını kapatabilir. Bu da muhtemelen daha yüksek uyum maliyetleri ve daha az esneklik anlamına geliyor – bu faktörler kripto risk iştahı üzerinde baskı oluşturma eğilimindedir.