Warsh insta a coordinar la ley GENIUS para evitar supervisión laxa

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, advirtió que los reguladores de EE. UU. deben trabajar juntos al redactar las reglas de implementación de la Ley GENIUS – o arriesgarse a que las empresas elijan al supervisor más débil para evitar la supervisión.

En su discurso del 15 de julio, Warsh dijo que quiere detener lo que llamó "arbitraje regulatorio" en el espacio de las stablecoins. Esta es la práctica de una empresa que busca la jurisdicción o el regulador menos restrictivo para obtener una ventaja competitiva mientras elude estándares más estrictos en otros lugares.

"Lo último que necesitamos es una carrera a la baja en la que las empresas elijan a su regulador basándose en quién hace menos preguntas", dijo Warsh, según un informe de Bitcoin.com. Subrayó que las autoridades federales y estatales deben coordinarse para garantizar que las salvaguardas de la Ley GENIUS se apliquen de manera uniforme.

La Ley GENIUS – acrónimo de Guiding Establishment of National Standards for U.S. Stablecoins (Guía para el Establecimiento de Estándares Nacionales para Stablecoins de EE. UU.) – tiene como objetivo crear un marco federal para los emisores de stablecoins. Pero con múltiples reguladores estatales ya activos en el espacio, el riesgo de reglas contradictorias es real. Los comentarios de Warsh sugieren que la Fed considera la armonización como algo crítico, no opcional.

Para los mercados de criptomonedas, el mensaje es bajista. Unas reglas más estrictas y uniformes para las stablecoins podrían reducir la capacidad de los emisores para operar en jurisdicciones con una regulación más laxa, lo que podría reducir los márgenes y ralentizar la innovación. Bitcoin, a menudo el primer activo en reaccionar a las indicaciones regulatorias, podría enfrentar vientos en contra a medida que los operadores descuentan en el precio un entorno de aplicación más estricto.

Warsh no especificó un cronograma para el proceso de elaboración de normas, pero su énfasis en la coordinación indica que la Fed tiene la intención de asumir un papel activo. Los participantes del mercado deberían estar atentos a la formación de grupos de trabajo interinstitucionales o a directrices conjuntas en los próximos meses.

En resumen: un impulso regulatorio coordinado bajo la Ley GENIUS podría cerrar las lagunas de arbitraje que algunas empresas de stablecoins explotan actualmente. Esto probablemente signifique mayores costos de cumplimiento y menos flexibilidad – factores que tienden a pesar sobre el apetito por el riesgo en el sector de las criptomonedas.