Голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш попередив, що американські регулятори повинні працювати разом під час розробки імплементаційних правил для закону GENIUS Act – інакше є ризик, що компанії обиратимуть найслабшого наглядового органа, щоб уникнути контролю.
Виступаючи 15 липня, Ворш заявив, що хоче зупинити те, що він назвав «регуляторним арбітражем» у сфері стейблкоїнів. Це практика, коли компанія шукає найменш обмежувальну юрисдикцію або регулятора, щоб отримати конкурентну перевагу, уникаючи при цьому суворіших стандартів в інших місцях.
«Останнє, що нам потрібно, – це гонитва за найнижчими стандартами, де компанії обирають свого регулятора залежно від того, хто ставить найменше запитань», – сказав Ворш, згідно з повідомленням Bitcoin.com. Він наголосив, що федеральні та державні органи влади повинні координувати свої дії, щоб гарантувати рівномірне застосування захисних механізмів закону GENIUS.
Закон GENIUS (Guiding Establishment of National Standards for U.S. Stablecoins) має на меті створити федеральну нормативну базу для емітентів стейблкоїнів. Але оскільки в цій сфері вже діють численні державні регулятори, ризик суперечливих правил є реальним. Коментарі Ворша свідчать про те, що ФРС розглядає гармонізацію як критично важливу, а не необов’язкову.
Для крипторинків ця ознака є ведмежою. Жорсткіші та більш уніфіковані правила для стейблкоїнів можуть зменшити здатність емітентів працювати в юрисдикціях із м’якшим регулюванням, що потенційно може знизити маржу та сповільнити інновації. Bitcoin, який часто першим реагує на регуляторні ознаки, може зіткнутися з тиском, оскільки трейдери закладають у ціну більш суворе правозастосовне середовище.
Ворш не назвав конкретних термінів для процесу розробки правил, але його акцент на координації вказує на те, що ФРС має намір відігравати активну роль. Учасникам ринку варто очікувати на створення міжвідомчих робочих груп або спільних рекомендацій у найближчі місяці.
Підсумок: скоординовані регуляторні зусилля в рамках закону GENIUS Act можуть закрити арбітражні лазівки, які зараз використовують деякі компанії-емітенти стейблкоїнів. Це, ймовірно, означає вищі витрати на дотримання вимог і меншу гнучкість – фактори, які зазвичай тиснуть на апетит до ризику у сфері криптоактивів.
Ворш закликає скоординувати правила GENIUS Act проти слабкого нагляду
Голова ФРС Кевін Ворш закликає федеральних і штатних регуляторів узгодити правила для емітентів стейблкоїнів за законом GENIUS Act, щоб фірми не обирали найм’якший нагляд. Така уніфікація може звузити можливості для арбітражу, скоротити маржу та сповільнити інновації.