Біржа 24X просить SEC дозволити торгівлю токенізованими акціями

Розрахункова інфраструктура Волл-стріт отримує оновлення у вигляді токенів, але це не той прорив у криптовалютах, на який багато хто очікував.

11 червня біржа 24X National Exchange подала до SEC заявку на зміну правил, яка дозволить її учасникам торгувати токенізованими версіями акцій та ETF під час пілотного проєкту Depository Trust Company. SEC опублікувала повідомлення 16 червня, а 22 червня заявка була внесена до Федерального реєстру.

Пропозиція (SR-24X-2026-20) зберігає наявну ринкову структуру. Токенізовані акції матимуть ті ж самі номери CUSIP, тікери та права акціонерів, що і їхні традиційні аналоги. DTC буде проводити кліринг і розрахунки за угодами у формі токенів на основі інструкцій, обраних під час введення ордерів.

Це не спроба обійти систему. 24X позиціює цю зміну як модернізацію національної ринкової системи, а не як обхідний шлях. Біржа, DTC, вимоги до учасників, контроль за введенням ордерів – усе залишається без змін. Змінюється лише рівень представлення активу.

Криптоспільнота довго розглядала токенізацію як спосіб позбутися старих посередників: перевести активи на блокчейни та обійти регуляторів. Заявка 24X вказує на протилежне: регульовані біржі додають токен-обгортку до тієї ж старої інфраструктури.

SEC вже схвалила аналогічну пропозицію від Nasdaq. Цей прецедент свідчить, що сумісна з DTC модель біржі може поширитися й на інші національні фондові біржі. 24X заявляє, що її заявка ґрунтується на тій самій логіці.

Що це означає на практиці? Трейдер на 24X бачитиме, як токенізовані та традиційні версії активів торгуються в одній книзі ордерів. Ліквідність залишається пов'язаною. Юридична сутність акції не змінюється. Ринкова архітектура навколо угоди залишається недоторканою.

Заявка вносить зміни до правил, що стосуються допущених цінних паперів, доступу учасників, пріоритету ордерів та маршрутизації. Торгувати токенізованими версіями під час пілотного проєкту зможуть лише учасники, що мають допуск до DTC.

Для криптотрейдерів, які сподівалися, що токенізація відкриє нові розрахункові канали або доступ без дозволів у стилі DeFi, модель 24X є дозою реальності. Рівень токенів залишається всередині ринкової системи. Це еволюція, а не революція.

Наступним кроком є остаточне рішення SEC та графік запуску пілотного проєкту. У разі схвалення проєкт перевірить, чи зможуть токенізовані розрахунки знизити витрати або прискорити кліринг у межах наявної інфраструктури DTC. Це визначить, чи підуть цим шляхом інші біржі, і наскільки можна розширити можливості старої інфраструктури.