Bolsa 24X busca aprovação da SEC para negociar ações tokenizadas

A espinha dorsal de liquidação de Wall Street está recebendo uma atualização com tokens – mas não é a revolução cripto que muitos esperavam.

A 24X National Exchange apresentou uma proposta de mudança de regra à SEC em 11 de junho que permitiria a membros elegíveis negociar versões tokenizadas de ações e ETFs durante um piloto da Depository Trust Company. A SEC publicou o aviso em 16 de junho, e o pedido foi registrado no Federal Register em 22 de junho.

A proposta (SR-24X-2026-20) mantém a estrutura de mercado existente intacta. As ações tokenizadas teriam o mesmo CUSIP, símbolo de negociação e direitos de acionista que suas contrapartes tradicionais. A DTC faria a compensação e liquidação das negociações em forma de token com base nas instruções selecionadas quando as ordens são inseridas.

Isso não é uma forma de contornar o sistema. A 24X enquadra a mudança como uma atualização do sistema de mercado nacional, não uma solução alternativa. A bolsa, a DTC, a elegibilidade dos participantes, os controles de entrada de ordens – tudo permanece. Apenas a camada de representação muda.

A comunidade cripto há muito tempo vê a tokenização como uma forma de eliminar os antigos intermediários, mover ativos para blockchains e evitar os guardiões do sistema. O pedido da 24X aponta para o outro lado: as bolsas regulamentadas estão enxertando um invólucro de token nos mesmos velhos dutos.

A SEC já aprovou uma proposta semelhante da Nasdaq. Esse precedente sugere que o modelo de bolsa compatível com a DTC pode se espalhar por outras bolsas de valores nacionais. A 24X diz que seu pedido é baseado na mesma lógica.

O que isso significa na prática? Um trader na 24X verá tanto as versões tokenizadas quanto as tradicionais sendo negociadas no mesmo livro de ofertas. A liquidez permanece conectada. A identidade legal da ação não muda. A arquitetura de mercado em torno da negociação permanece intacta.

O pedido altera as regras que cobrem os títulos elegíveis, o acesso dos membros, a prioridade das ordens e o roteamento. Apenas Participantes Elegíveis da DTC podem negociar as versões tokenizadas durante o piloto.

Para os traders de cripto que esperavam que a tokenização desbloqueasse novos canais de liquidação ou acesso sem permissão no estilo DeFi, o modelo da 24X é uma dose de realidade. A camada de token permanece dentro do sistema de mercado. É uma evolução, não uma revolução.

O próximo item a ser observado é a ordem de aprovação final da SEC e o cronograma de lançamento do piloto. Se aprovado, o piloto testará se a liquidação tokenizada reduz custos ou acelera a compensação dentro da estrutura existente da DTC. Isso determinará se outras bolsas seguirão o exemplo – e até onde os velhos dutos podem se esticar.