Kręgosłup rozliczeniowy Wall Street przechodzi tokenową modernizację – ale nie jest to przełom w kryptowalutach, jakiego wielu oczekiwało.
24X National Exchange złożyła 11 czerwca 2026 r. w SEC wniosek o zmianę regulaminu, który umożliwiłby uprawnionym członkom handel tokenizowanymi wersjami akcji i ETF-ów w ramach pilotażu prowadzonego przez Depository Trust Company. SEC opublikowała powiadomienie 16 czerwca 2026 r., a wniosek trafił do Rejestru Federalnego 22 czerwca 2026 r.
Propozycja (SR-24X-2026-20) zachowuje istniejącą strukturę rynku w nienaruszonym stanie. Tokenizowane akcje miałyby ten sam numer CUSIP, symbol giełdowy i prawa udziałowców, co ich tradycyjne odpowiedniki. DTC rozliczałaby i finalizowała transakcje w formie tokenów na podstawie instrukcji wybranych przy składaniu zleceń.
Nie jest to obejście systemu. 24X przedstawia tę zmianę jako modernizację krajowego systemu rynkowego, a nie sposób na jego ominięcie. Giełda, DTC, kryteria uczestnictwa, kontrola składania zleceń – wszystko pozostaje bez zmian. Zmienia się jedynie warstwa reprezentacji.
Środowisko kryptowalutowe od dawna postrzega tokenizację jako sposób na wyeliminowanie starych pośredników. Przenieść aktywa na łańcuchy bloków. Pominąć strażników. Wniosek 24X wskazuje w przeciwnym kierunku: regulowane giełdy nakładają tokenową powłokę na te same stare rurociągi.
SEC zatwierdziła już podobny wniosek Nasdaq. Ten precedens sugeruje, że model giełdowy kompatybilny z DTC może rozprzestrzenić się na krajowe giełdy papierów wartościowych. 24X twierdzi, że jej wniosek opiera się na tej samej logice.
Co to oznacza w praktyce? Trader na 24X zobaczy zarówno tokenizowaną, jak i tradycyjną wersję, handlowane w tym samym arkuszu zleceń. Płynność pozostaje połączona. Tożsamość prawna akcji się nie zmienia. Architektura rynku otaczająca transakcję pozostaje nienaruszona.
Wniosek zmienia zasady dotyczące kwalifikowalnych papierów wartościowych, dostępu członków, priorytetu zleceń i routingu. Tylko uprawnieni uczestnicy DTC będą mogli handlować wersjami tokenizowanymi podczas pilotażu.
Dla traderów kryptowalutowych liczących, że tokenizacja otworzy nowe ścieżki rozliczeń lub bezwarunkowy dostęp w stylu DeFi, model 24X jest dawką rzeczywistości. Warstwa tokenów pozostaje wewnątrz systemu rynkowego. To ewolucja, a nie rewolucja.
Kolejnym punktem obserwacji jest ostateczne zatwierdzenie przez SEC i harmonogram uruchomienia pilotażu. Jeśli wniosek zostanie zatwierdzony, pilotaż sprawdzi, czy rozliczenia w tokenach obniżą koszty lub przyspieszą clearing w ramach istniejących ram DTC. To zadecyduje, czy inne giełdy pójdą w ślady – i jak daleko mogą rozciągnąć się stare rurociągi.
24X prosi SEC o zgodę na tokenizowane akcje w obecnym systemie rozliczeniowym
24X National Exchange złożyła w SEC wniosek, który pozwoli członkom handlować tokenizowanymi udziałami odpowiadającymi zwykłym akcjom i ETF-om, przy użyciu systemu Depository Trust Company. Zmiana ta daje inwestorom możliwość handlu tokenami bez zmiany obowiązujących zasad rynkowych ani infrastruktury.