La spina dorsale del sistema di regolamento di Wall Street sta ricevendo un aggiornamento basato su token – ma non è la svolta nel mondo delle criptovalute che molti si aspettavano.
L'11 giugno, 24X National Exchange ha presentato una proposta di modifica delle regole alla SEC che consentirebbe ai membri idonei di negoziare versioni tokenizzate di azioni ed ETF durante un progetto pilota della Depository Trust Company. La SEC ha pubblicato l'avviso il 16 giugno e la richiesta è stata iscritta nel Federal Register il 22 giugno.
La proposta (SR-24X-2026-20) mantiene intatta la struttura di mercato esistente. Le azioni tokenizzate avrebbero lo stesso CUSIP, simbolo ticker e diritti degli azionisti delle loro controparti tradizionali. La DTC compenserebbe e regolerebbe le operazioni in forma di token in base alle istruzioni selezionate al momento dell'inserimento degli ordini.
Non si tratta di un modo per aggirare il sistema. 24X inquadra il cambiamento come un aggiornamento del sistema di mercato nazionale, non come una scorciatoia. La borsa, la DTC, l'idoneità dei partecipanti, i controlli sull'inserimento degli ordini – tutto rimane invariato. Cambia solo il livello di rappresentazione.
La comunità cripto ha a lungo considerato la tokenizzazione come un modo per eliminare i vecchi intermediari, spostare gli asset su blockchain e saltare i "guardiani" del sistema. La richiesta di 24X punta nella direzione opposta: le borse regolamentate stanno innestando un involucro di token sulla stessa vecchia infrastruttura.
La SEC ha già approvato una proposta simile del Nasdaq. Questo precedente suggerisce che il modello di borsa compatibile con la DTC possa diffondersi ad altre borse valori nazionali. 24X afferma che la sua richiesta si basa sulla stessa logica.
Cosa significa in pratica? Un trader su 24X vedrà sia le versioni tokenizzate che quelle tradizionali negoziate sullo stesso book di ordini. La liquidità rimane connessa. L'identità legale dell'azione non cambia. L'architettura di mercato che circonda l'operazione rimane intatta.
La richiesta modifica le regole che coprono i titoli idonei, l'accesso dei membri, la priorità degli ordini e l'instradamento. Solo i Partecipanti Idonei della DTC possono negoziare le versioni tokenizzate durante il progetto pilota.
Per i trader di criptovalute che speravano che la tokenizzazione sbloccasse nuovi canali di regolamento o un accesso senza permessi in stile DeFi, il modello di 24X è una dose di realtà. Il livello dei token rimane all'interno del sistema di mercato. È un'evoluzione, non una rivoluzione.
Il prossimo passo da monitorare è l'ordine di approvazione finale della SEC e la tempistica di lancio del progetto pilota. Se approvato, il pilota verificherà se il regolamento tokenizzato riduce i costi o accelera la compensazione all'interno dell'attuale quadro della DTC. Ciò determinerà se altre borse seguiranno l'esempio – e fino a che punto la vecchia infrastruttura potrà estendersi.
24X Exchange chiede l'approvazione della SEC per le azioni tokenizzate
24X National Exchange ha presentato alla SEC una richiesta per consentire ai membri di negoziare azioni tokenizzate che replicano azioni ed ETF regolari, utilizzando l'attuale sistema della Depository Trust Company. Questa modifica interessa gli investitori, abilitando il trading di token senza cambiare le regole o l'infrastruttura di mercato sottostante.