Дослідницька команда Standard Chartered бачить структурну перевагу на користь Ефіру, яка може підштовхнути пару ETH/BTC з поточного рівня 0,028 до 0,04 до грудня. Цей розрахунок означає, що Ефір перевищить Біткоїн більш ніж на 40%, навіть якщо обидва активи рухатимуться в одному напрямку.
Теза спирається на фундаментальну різницю в тому, як фінансуються компанії, які володіють казначейством на базі Біткоїну та Ефіру. Джеффрі Кендрік, глава дослідження цифрових активів Standard Chartered, обґрунтував позицію в нещодавній записці для клієнтів: фірми на базі Біткоїну, як MicroStrategy, залежать від зростання ціни та залучення капіталу для покриття операційних витрат. Компанії на базі Ефіру, навпаки, можуть отримувати дохід від стейкингу – поточна дохідність близько 3% річних – і генерувати постійний прибуток без ліквідації активів.
Кендрік позначив 2 червня як потенційну точку перелому. Коли MicroStrategy оголосила про продаж Біткоїну на $2,5 млрд того дня, ширший крипторинок впав, але Ефір чітко випередив Біткоїн. Цей єдиний торговий сеанс виявив один з найбільших рухів у парі ETH/BTC під час дня падіння Біткоїну з 2024 року. Ефір підскочив приблизно на 5% проти Біткоїну з того часу, за даними CoinDesk.
Історія генерування готівки стає яснішою на прикладі антиподу MicroStrategy. BitMine Immersion Technologies, яка чолить Том Лі, накопичила $11 млрд Ефіру без випуску боргових цінних паперів. Незважаючи на відмітку mark-to-market збитків за цими активами, BitMine генерує приблизно $258 млн річного доходу від стейкингу сьогодні та очікує, що щорічні винагороди наблизяться до $300 млн через власну платформу стейкингу MAVAN. Цей постійний дохід усуває тиск на продаж в період слабкості або залучення розбавляючого капіталу.
Кендрік зазначив, що BitMine та SharpLink Gaming торгуються з меншими преміями до чистої вартості активів порівняно з MicroStrategy, але цей розрив у оцінці міг би скоротитися, якби інвестори почали враховувати постійний дохід. Значення продажу MicroStrategy, на його думку, полягало не в розмірі операції на $2,5 млн – мізерна величина порівняно із загальним обсягом – а в тому, що це розкрило економічні обмеження компаній, які мають казначейство на базі Біткоїну.
Трейдерам варто стежити за парою ETH/BTC на предмет стійких прориву вище 0,030 та моніторити квартальні звіти про дохідність стейкингу від основних власників Ефіру. Постійний дивідендоподібний потік доходу може переформатувати те, як інституційні інвестори оцінюють ці активи.
Ether може перевищити Біткоїн на 40% до кінця року – Standard Chartered
Standard Chartered прогнозує, що криптовалюта Ether перевищить ефективність Bitcoin більш ніж на 40% завдяки доходам від стейкінгу. Банк відзначає, що компанії, які тримають Ether, отримують регулярний дохід, на відміну від компаній із Bitcoin.