Bitcoin опинився під тиском дефіциту ліквідності, який Федеральна резервна система США поки не поспішає ліквідовувати. Після публікації квітневого звіту щодо індексу витрат на особисте споживання (PCE) у четвер, перша криптовалюта знизилася до $73 300 і провела вихідні поблизу позначки $73 000. Така реакція ринку свідчить про глибоке занепокоєння трейдерів через стійку річну інфляцію, яка безпосередньо загрожує припливу дешевого капіталу в цифрові активи.
Оприлюднені статистичні дані виявилися неоднозначними, проте річні показники мали вирішальне значення. Загальний індекс PCE у річному обчисленні зріс на 3,8%, що стало найшвидшим темпом за останні два роки та майже вдвічі перевищило цільовий показник ФРС у 2%. Водночас базовий індекс PCE залишився на рівні 3,3% – це найвище значення з жовтня 2023 року. Хоча місячний базовий показник уповільнився до 0,2% проти очікуваних економістами 0,3%, цього виявилося замало для зміни загального макроекономічного тренду.
Цей звіт вийшов у вкрай чутливий для монетарної політики момент. Це перші важливі дані про інфляцію за каденції Кевіна Ворша, який очолив ФРС 22 травня, змінивши на цій посаді Джерома Пауелла. Ворш відомий своєю жорсткою позицією щодо інфляції та прихильністю до скорочення балансу центробанку. Трейдери активно продавали Bitcoin протягом весни, щойно шанси Ворша обійняти цю посаду зростали. Показник річної інфляції у 3,8% дає новому голові ФРС усі підстави утримувати відсоткові ставки на високому рівні.
На відміну від індексу споживчих цін (CPI), який фіксує прямі витрати домогосподарств, PCE враховує зміну споживчої поведінки, коли покупці переходять на дешевші аналоги. Оскільки американський регулятор орієнтується саме на цей динамічний показник, PCE безпосередньо визначає вартість кредитного плеча та ліквідності на ринках. Висока річна інфляція знижує ймовірність зниження ставок, що підтримує високу реальну прибутковість держоблігацій та зміцнює долар США. Для таких активів, як Bitcoin, що не приносять пасивного доходу, це суттєво підвищує альтернативні витрати на утримання позицій.
Наразі учасники ринку переглядають свої очікування щодо подальших кроків регулятора. За даними CME FedWatch, інвестори схиляються до того, що ФРС збереже поточний діапазон ставок від 3,50% до 3,75% на першому засіданні під керівництвом Ворша. Для виходу Bitcoin з поточного діапазону $73 000 покупцям знадобиться або стійке зниження річних макропоказників, або несподівано м'яка риторика з боку нового керівництва центробанку.
Гаряча інфляція PCE тисне на Bitcoin за нового голови ФРС
Новий звіт про інфляцію PCE у США демонструє високу інфляцію, що обмежує ліквідність і тисне на ціну Bitcoin через побоювання щодо посилення політики ФРС під керівництвом нового голови Кевіна Уорша.