Bitcoin enfrenta una restricción en la liquidez que la Reserva Federal no planea aliviar en el corto plazo. Tras la publicación el jueves del informe de gastos personales de consumo (PCE) de abril, la criptomoneda de referencia cayó hacia los $73,300 y pasó el fin de semana rondando los $73,000. La reacción del mercado refleja una profunda preocupación por una inflación anual persistente, que directamente amenaza el capital barato que impulsa los activos digitales.
Los datos fueron mixtos, pero los números anuales fueron los más significativos. La inflación general del PCE se aceleró a 3.8% interanual, marcando su ritmo más rápido en dos años y casi duplicando la meta del banco central del 2%. Mientras tanto, el PCE subyacente, que excluye los volátiles costos de alimentos y energía, se mantuvo en 3.3%, su nivel más alto desde octubre de 2023. Aunque el PCE subyacente mensual se desaceleró ligeramente a 0.2% frente al 0.3% esperado, esto no fue suficiente para cambiar el panorama macroeconómico general.
Esta cifra de inflación llega en un momento delicado para la política monetaria. Es el primer dato importante bajo Kevin Warsh, quien asumió como presidente de la Fed el 22 de mayo, sustituyendo a Jerome Powell. Warsh tiene una reputación conocida como halcón inflacionario con preferencia por un balance más reducido de la Fed. Los operadores ya vendían Bitcoin durante la primavera ante la creciente certeza de su nombramiento. Una inflación general del 3.8% da al nuevo presidente una justificación sólida para mantener las tasas de interés elevadas y la liquidez restringida.
A diferencia del Índice de Precios al Consumidor (CPI), que mide costos fijos directos, el PCE ajusta por comportamiento del consumidor al sustituir artículos caros por alternativas más baratas. Dado que la Fed basa su política en esta medida dinámica, el PCE determina directamente el costo del apalancamiento y la liquidez. Números anuales más altos aplastan las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, mantienen los rendimientos reales altos y fortalecen el dólar estadounidense. Para activos sin rendimiento como Bitcoin, este entorno eleva el costo de oportunidad de mantener posiciones al contado, empujando capital hacia instrumentos más seguros y con rendimiento.
Los participantes del mercado están ajustando sus expectativas sobre el próximo movimiento de política. Según datos de CME FedWatch, las probabilidades apuntan fuertemente a que la Fed mantenga el rango actual de la tasa de referencia entre 3.50% y 3.75% en la reunión debut de Warsh. Para que Bitcoin supere su rango actual alrededor de $73,000, los compradores necesitarán ver una disminución sostenida en estos indicadores macro anuales o un giro inesperadamente acomodaticio del nuevo liderazgo del banco central.
Inflación PCE alta deja a Bitcoin atrapado bajo Warsh en la Reserva Federal
El informe reciente de inflación PCE en EE.UU. muestra presiones inflacionarias elevadas que restringen la liquidez y afectan el precio de Bitcoin, generando un descenso ante preocupaciones por más ajustes monetarios bajo el nuevo presidente Warsh.