Die Zeit für die US-Regulierungsbehörden wird knapp, um den GENIUS Act von einem Gesetz in funktionierende Regeln für Stablecoin-Emittenten umzusetzen. Der 18. Juli 2026 markiert den ersten Jahrestag des Inkrafttretens des Gesetzes und die gesetzliche Frist für die Bundesbehörden, Durchführungsverordnungen zu erlassen.
Dieses Datum ist keine pauschale Frist für Nutzer oder alle Beschränkungen für Emittenten. Das öffentliche Gesetz 119-27 verlangt von der primären Bundesregulierungsbehörde für Zahlungs-Stablecoins, dem Finanzministerium, und den Pendants auf Bundesstaatenebene, dass sie innerhalb eines Jahres ein Regelsetzungsverfahren mit öffentlicher Kommentierung abschließen. Das Inkrafttreten des Gesetzes verläuft auf einer separaten Schiene. Laut der OCC tritt der GENIUS Act entweder 18 Monate nach seiner Verabschiedung (Januar 2027) oder 120 Tage nach der Finalisierung der Durchführungsbestimmungen durch die Regulierungsbehörden in Kraft, je nachdem, was früher eintritt.
Für Stablecoin-Emittenten ist die größte Frage, ob sie sich als „zugelassener Emittent von Zahlungs-Stablecoins“ qualifizieren können. Das Gesetz verbietet es grundsätzlich jedem außerhalb dieser Kategorie, einen Zahlungs-Stablecoin in den USA auszugeben. Anbieter von digitalen Vermögensdienstleistungen sehen sich separaten Angebots- und Verkaufsbeschränkungen mit einer eigenen dreijährigen Frist gegenüber.
Der Vorschlag der OCC vom Februar zeigt, wie umfassend die Umsetzungsbemühungen geworden sind. Ihre Regelung würde Tochtergesellschaften von Nationalbanken, Tochtergesellschaften von Bundessparkassen, Bundesfilialen, ausländische Emittenten von Zahlungs-Stablecoins, Nichtbanken, die den Status eines bundesweit qualifizierten Emittenten anstreben, und staatlich qualifizierte Emittenten im Zuständigkeitsbereich der OCC abdecken. Der Vorschlag fasst auch Anträge, Registrierungen, Aufsicht, Reserven, Rücknahme, Verwahrung, Widerruf und Kapitalpuffer im selben Rahmen zusammen. Die Regulierungsbehörden definieren nicht nur, wer zugelassen wird, sondern auch, wie zugelassene Emittenten aussehen müssen.
Die Einhaltung der Vorschriften ist die nächste Hürde. Gemäß dem Vorschlag von FinCEN und OFAC des Finanzministeriums würden zugelassene Emittenten unter die Regeln des Bank Secrecy Act fallen, was Anforderungen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Sanktionen mit sich bringt. Die OCC folgte am 22. Juni mit einem Vorschlag für von der OCC beaufsichtigte Emittenten, der eine AML/CFT-Aufsicht, Konsultationen mit FinCEN und Verfahren zum Informationsaustausch für Durchsetzungsmaßnahmen schafft.
Für Emittenten hängt der Zugang zum US-Markt nun davon ab, ob ihre Kontrollen die Anforderungen des BSA, der OFAC und gesetzlicher Anordnungen erfüllen können. Die Frist am 18. Juli zwingt die Regulierungsbehörden, diese Regeln zu finalisieren – oder sie riskieren ein rechtliches Vakuum, das Stablecoin-Emittenten im Ungewissen darüber lässt, ob sie überhaupt tätig sein können. Achten Sie auf endgültige Regeln von OCC und dem Finanzministerium vor diesem Datum; alles andere lässt die Branche in der Schwebe.
US-Regulierer müssen Stablecoin-Regeln bis Juli 2026 fertigstellen
Bundesbehörden müssen bis zum 18. Juli 2026 offizielle Regeln für Unternehmen schaffen, die Stablecoins ausgeben – digitale Münzen, die an den Dollar gebunden sind. Diese Regeln werden bestimmen, welche Emittenten legal Stablecoins in den USA anbieten dürfen, was die Zukunft des digitalen Zahlungsverkehrs beeinflussen wird.