El tiempo corre para que los reguladores de EE. UU. conviertan la Ley GENIUS en reglas operativas para los emisores de stablecoins. El 18 de julio de 2026 marca el primer aniversario de la promulgación de la Ley y la fecha límite legal para que las agencias federales emitan las regulaciones de implementación.
Esa fecha no es un corte definitivo para los usuarios ni para todas las restricciones sobre los emisores. La Ley Pública 119-27 requiere que el principal regulador federal de stablecoins de pago, el Tesoro y sus contrapartes estatales completen el proceso de elaboración de normas con notificación y comentarios en el plazo de un año. La fecha de entrada en vigor de la ley sigue un camino separado. Según la OCC, la Ley GENIUS entra en vigor 18 meses después de su promulgación (enero de 2027) o 120 días después de que los reguladores finalicen las reglas de implementación, lo que ocurra primero.
Para los emisores de stablecoins, la mayor pregunta es si pueden calificar como un "emisor de stablecoins de pago permitido". La Ley prohíbe de manera general que cualquier persona fuera de esa categoría emita una stablecoin de pago en los EE. UU. Los proveedores de servicios de activos digitales enfrentan restricciones separadas de oferta y venta con su propio plazo de tres años.
La propuesta de febrero de la OCC muestra cuán amplio se ha vuelto el esfuerzo de implementación. Su regla cubriría a las subsidiarias de bancos nacionales, subsidiarias de asociaciones federales de ahorro, sucursales federales, emisores extranjeros de stablecoins de pago, entidades no bancarias que buscan el estatus de emisor calificado federal y emisores calificados a nivel estatal dentro de la autoridad de la OCC. La propuesta también agrupa las solicitudes, registros, supervisión, reservas, redención, custodia, revocación y respaldos de capital en el mismo marco. Los reguladores no solo están definiendo quién entra, sino también cómo deben ser los emisores aprobados.
El cumplimiento es el siguiente obstáculo. Bajo la propuesta de FinCEN y OFAC del Tesoro, los emisores permitidos estarían sujetos a las reglas de la Ley de Secreto Bancario, lo que implica requisitos contra el lavado de dinero y de sanciones. La OCC siguió con una propuesta el 22 de junio para los emisores supervisados por la OCC que crea supervisión AML/CFT, consultas con FinCEN y procedimientos de intercambio de información para acciones de cumplimiento.
Para los emisores, el acceso al mercado estadounidense ahora depende de si sus controles pueden satisfacer los requisitos de la BSA, OFAC y las órdenes legales. La fecha límite del 18 de julio obliga a los reguladores a finalizar estas reglas, o enfrentar un vacío legal que deja a los emisores de stablecoins adivinando si pueden operar en absoluto. Esté atento a las reglas finales de la OCC y el Tesoro antes de esa fecha; cualquier cosa menos mantiene a la industria en el limbo.
Reguladores de EE. UU. deben finalizar reglas para stablecoins en 2026
Las agencias federales deben crear reglas oficiales antes del 18 de julio de 2026 para las empresas que emiten stablecoins, que son monedas digitales vinculadas al dólar. Estas reglas determinarán qué emisores pueden ofrecer legalmente stablecoins en EE. UU., lo que impactará el futuro de los pagos digitales.