O tempo está a esgotar-se para os reguladores dos EUA transformarem a Lei GENIUS de legislação em regras funcionais para os emissores de stablecoins. O dia 18 de julho de 2026 marca o primeiro aniversário da promulgação da Lei e o prazo legal para que as agências federais emitam os regulamentos de implementação.
Essa data não é um corte geral para os utilizadores ou para todas as restrições aos emissores. A Lei Pública 119-27 exige que o principal regulador federal de stablecoins de pagamento, o Tesouro, e as suas contrapartes estaduais concluam o processo de regulamentação com consulta pública no prazo de um ano. A data de entrada em vigor da lei segue um cronograma separado. Segundo o OCC, a Lei GENIUS entra em vigor na data que ocorrer primeiro: 18 meses após a promulgação (janeiro de 2027) ou 120 dias após os reguladores finalizarem as regras de implementação.
Para os emissores de stablecoins, a maior questão é se conseguirão qualificar-se como um "emissor de stablecoin de pagamento permitido". A Lei proíbe amplamente que qualquer entidade fora dessa categoria emita uma stablecoin de pagamento nos EUA. Os prestadores de serviços de ativos digitais enfrentam restrições separadas de oferta e venda com o seu próprio prazo de três anos.
A proposta de fevereiro do OCC mostra o quão abrangente se tornou o esforço de implementação. A sua regra abrangeria subsidiárias de bancos nacionais, subsidiárias de associações de poupança federais, sucursais federais, emissores estrangeiros de stablecoins de pagamento, entidades não bancárias que procuram o estatuto de emissor qualificado federal e emissores qualificados estaduais sob a autoridade do OCC. A proposta também agrupa pedidos, registos, supervisão, reservas, resgate, custódia, revogação e garantias de capital na mesma estrutura. Os reguladores estão a definir não apenas quem entra, mas também como devem ser os emissores aprovados.
A conformidade é o próximo obstáculo. Sob a proposta da FinCEN e do OFAC do Tesouro, os emissores permitidos estariam sujeitos às regras da Lei de Sigilo Bancário, trazendo requisitos de combate à lavagem de dinheiro e sanções. O OCC seguiu com uma proposta em 22 de junho para emissores supervisionados pelo OCC que cria supervisão AML/CFT, consulta à FinCEN e procedimentos de partilha de informações para ações de fiscalização.
Para os emissores, o acesso ao mercado dos EUA depende agora de os seus controlos poderem satisfazer os requisitos da BSA, do OFAC e de ordens legais. O prazo de 18 de julho força os reguladores a finalizar estas regras – ou a enfrentar um vácuo legal que deixa os emissores de stablecoins na incerteza sobre se poderão operar. Fique atento às regras finais do OCC e do Tesouro antes dessa data; qualquer coisa menos que isso mantém a indústria num limbo.
Reguladores dos EUA devem finalizar regras para stablecoins até 2026
Agências federais dos EUA devem criar regras oficiais até 18 de julho de 2026 para empresas que emitem stablecoins, que são moedas digitais atreladas ao dólar. Essas regras determinarão quais emissores poderão oferecer stablecoins legalmente nos EUA, impactando o futuro dos pagamentos digitais.