Il tempo stringe per i regolatori statunitensi che devono trasformare il GENIUS Act da legge a norme operative per gli emittenti di stablecoin. Il 18 luglio 2026 segna il primo anniversario dell'entrata in vigore della legge e la scadenza legale per le agenzie federali per emanare i regolamenti di attuazione.
Questa data non rappresenta un termine perentorio per gli utenti o per tutte le restrizioni sugli emittenti. La Legge Pubblica 119-27 richiede che il principale regolatore federale delle stablecoin di pagamento, il Tesoro, e le controparti statali completino il processo di regolamentazione con avviso e commento entro un anno. La data di entrata in vigore della legge segue un percorso separato. Secondo l'OCC, il GENIUS Act entra in vigore 18 mesi dopo la sua promulgazione (gennaio 2027) o 120 giorni dopo che i regolatori avranno finalizzato le norme di attuazione, a seconda di quale evento si verifichi per primo.
Per gli emittenti di stablecoin, la domanda più grande è se potranno qualificarsi come "emittente di stablecoin di pagamento autorizzato". La legge vieta in generale a chiunque non rientri in tale categoria di emettere una stablecoin di pagamento negli Stati Uniti. I fornitori di servizi di asset digitali affrontano restrizioni separate di offerta e vendita con una propria tempistica di tre anni.
La proposta di febbraio dell'OCC mostra quanto sia diventato ampio lo sforzo di implementazione. La sua norma coprirebbe le filiali di banche nazionali, le filiali di associazioni di risparmio federali, le filiali federali, gli emittenti esteri di stablecoin di pagamento, le entità non bancarie che cercano lo status di emittente qualificato federale e gli emittenti qualificati a livello statale sotto l'autorità dell'OCC. La proposta raggruppa anche domande, registrazioni, supervisione, riserve, riscatto, custodia, revoca e garanzie di capitale nello stesso quadro normativo. I regolatori non stanno definendo solo chi può entrare, ma anche come devono essere gli emittenti approvati.
La conformità è il prossimo ostacolo. Secondo la proposta di FinCEN e OFAC del Tesoro, gli emittenti autorizzati rientrerebbero nelle regole del Bank Secrecy Act, introducendo requisiti antiriciclaggio e sanzionatori. L'OCC ha seguito con una proposta del 22 giugno per gli emittenti sotto la sua supervisione che crea una vigilanza AML/CFT, consultazioni con FinCEN e procedure di condivisione delle informazioni per le azioni di contrasto.
Per gli emittenti, l'accesso al mercato statunitense dipende ora dalla capacità dei loro controlli di soddisfare i requisiti della BSA, dell'OFAC e degli ordini legali. La scadenza del 18 luglio costringe i regolatori a finalizzare queste regole, o ad affrontare un vuoto normativo che lascia gli emittenti di stablecoin nell'incertezza sulla possibilità di operare. Si attendono le regole definitive dell'OCC e del Tesoro prima di tale data; qualsiasi ritardo manterrebbe il settore in un limbo.
Regolatori USA: regole per le stablecoin entro il 18 luglio 2026
Le agenzie federali devono creare regole ufficiali entro il 18 luglio 2026 per le società che emettono stablecoin, ovvero monete digitali legate al dollaro. Queste norme determineranno quali emittenti potranno offrire legalmente stablecoin negli Stati Uniti, influenzando il futuro dei pagamenti digitali.