GnosisDAO ha aprobado una propuesta que podría permitir a los titulares de GNO canjear sus tokens por una parte proporcional de los activos líquidos de la tesorería de la DAO. La votación, GIP-151, fue aprobada con el 215% del quórum requerido, según el recuento de la propuesta.
La decisión marca un cambio drástico en lo que puede representar un token de gobernanza. Hasta ahora, los titulares se han basado principalmente en argumentos más blandos para su valor: derechos de voto, posibles activaciones de comisiones y la posibilidad de que el gasto de la tesorería apoye el crecimiento de la red. Esta votación añade un elemento más tangible a la conversación: una vía de canje respaldada por la tesorería.
Informes anteriores sobre la propuesta relacionada GIP-150 situaban la tesorería de GnosisDAO en aproximadamente $223 millones, con un valor de canje estimado cercano a los $170 por GNO. En ese momento, GNO cotizaba en torno a los $132, lo que dejaba al token con un descuento de aproximadamente el 27% respecto a esa estimación. Datos más recientes de DeFiLlama sitúan la tesorería cerca de los $228 millones, pero gran parte de esa cantidad está inmovilizada en el propio token de la DAO y otras posiciones no líquidas.
Según el desglose de DeFiLlama, GnosisDAO posee unos $68 millones en activos principales, $22 millones en stablecoins, $117 millones en exposición a su propio token y $21 millones en otras posiciones. Tras eliminar la exposición circular al token nativo, la tesorería líquida se acerca más a los $109 millones. El analista de DeFi Ignas estimó el valor de GNO en unos $106 frente a un valor de tesorería de aproximadamente $115 por token en el momento en que se aprobó la GIP-151.
Esa diferencia es importante porque crea una oportunidad de inversión directa al estilo activista. Comprar GNO con descuento respecto al valor ajustado de la tesorería, reunir suficiente poder de voto y respaldar un canje que reduzca el diferencial. La comparación es difícil de evitar: se asemeja al activismo en fondos de inversión cerrados, donde los inversores presionan para que una cartera se valore más cerca de su valor liquidativo.
La escala de la votación también muestra el coste del control. A un precio de aproximadamente $104 por GNO, alcanzar el quórum de 75.000 GNO requeriría unos $7,8 millones antes de considerar el deslizamiento o la oposición. El poder de voto reportado de 161.250 GNO detrás de la GIP-151 implica aproximadamente $16,8 millones a ese precio.
Gnosis se encuentra ahora en el centro de un nuevo tipo de prueba de gobernanza. La concentración de delegados, los bloques de insiders, las reglas de elegibilidad y cualquier derecho de veto de la fundación o de un multisig importarán tanto como las propias matemáticas de la tesorería. Los operadores estarán atentos a cualquier plan de ejecución formal, a las cifras actualizadas de la tesorería y a si el precio sigue la brecha con el valor liquidativo ajustado.
GnosisDAO permite canjear GNO por parte de su tesorería de $223M
GnosisDAO aprobó una votación que permite a los titulares de tokens GNO intercambiarlos por una parte de su tesorería de $223 millones. Esta medida afecta a los inversores al dar a sus tokens un valor en efectivo más claro, cambiando el enfoque de GNO desde el poder de voto hacia un respaldo financiero definido.