GnosisDAO heeft een voorstel goedgekeurd dat GNO-houders de mogelijkheid kan geven om tokens in te wisselen voor een proportioneel aandeel in de liquide activa van de DAO-schatkist. De stemming, GIP-151, werd aangenomen met 215% van het vereiste quorum, volgens de telling van het voorstel.
De beslissing markeert een scherpe verschuiving in wat een governance-token kan vertegenwoordigen. Tot nu toe hebben houders zich voornamelijk gebaseerd op zachtere argumenten voor waarde – stemrechten, mogelijke 'fee switches' en de kans dat uitgaven uit de schatkist de netwerkgroei zouden kunnen ondersteunen. Deze stemming voegt een harder element toe aan de discussie: een door de schatkist gedekt inwisselpad.
Eerdere berichtgeving rond het gerelateerde GIP-150-voorstel schatte de schatkist van GnosisDAO op ongeveer $223 miljoen, met een geschatte inwisselwaarde van bijna $170 per GNO. Destijds werd GNO verhandeld rond $132, wat het token op een korting van ongeveer 27% ten opzichte van die schatting plaatste. Recentere gegevens van DeFiLlama schatten de schatkist op bijna $228 miljoen, maar een groot deel daarvan is vastgelegd in de eigen token van de DAO en andere niet-liquide posities.
Volgens de uitsplitsing van DeFiLlama bezit GnosisDAO ongeveer $68 miljoen aan grote activa, $22 miljoen aan stablecoins, $117 miljoen aan blootstelling aan de eigen token en $21 miljoen aan andere posities. Na het verwijderen van de circulaire blootstelling aan de eigen token, komt de liquide schatkist dichter bij $109 miljoen uit. DeFi-analist Ignas schatte de waarde van GNO op ongeveer $106, tegenover een schatkistwaarde van circa $115 per token rond de tijd dat GIP-151 werd aangenomen.
Dat verschil is belangrijk omdat het een eenvoudige, activistische handelsstrategie creëert. Koop GNO met een korting ten opzichte van de aangepaste schatkistwaarde, verzamel genoeg stemgewicht en steun een inwisseling die het verschil verkleint. De vergelijking is moeilijk te vermijden: het lijkt op activisme bij gesloten-end fondsen, waarbij investeerders aandringen dat een portefeuille dichter bij zijn intrinsieke waarde wordt gewaardeerd.
De schaal van de stemming toont ook de kosten van controle. Tegen ongeveer $104 per GNO zou het behalen van het quorum van 75.000 GNO ongeveer $7,8 miljoen vereisen, vóór slippage of tegenstand. Het gerapporteerde stemgewicht van 161.250 GNO achter GIP-151 impliceert een bedrag van ongeveer $16,8 miljoen tegen die prijs.
Gnosis staat nu in het middelpunt van een nieuw soort bestuurstest. De concentratie van afgevaardigden, blokken van insiders, deelnameregels en eventuele vetorechten van een stichting of multisig zullen evenveel wegen als de berekening van de schatkist zelf. Handelaren zullen letten op een formeel uitvoeringsplan, bijgewerkte schatkistcijfers en of de prijs de kloof met de aangepaste intrinsieke waarde blijft volgen.
GnosisDAO laat GNO-houders tokens inwisselen voor deel van schatkist
GnosisDAO heeft een voorstel goedgekeurd waarmee GNO-tokenhouders hun tokens kunnen inwisselen voor een deel van de schatkist van $223 miljoen. Dit geeft investeerders een duidelijkere contante waarde voor hun tokens, waardoor GNO verschuift van voornamelijk stemrecht naar een token met een gedefinieerde financiële onderbouwing.