Les casinos avancent une perte d’un milliard de dollars liée aux marchés de prédiction

Cette semaine, l’American Gaming Association (AGA) a officiellement chiffré sa plainte contre les marchés de prédiction, et ce choix est intentionnel. Un compteur sur le site de l’AGA a dépassé jeudi le milliard de dollars – somme que l’association affirme avoir été perdue en recettes fiscales par les États et les tribus au profit de plateformes comme Kalshi et Polymarket. Le président de l’AGA, Bill Miller, a expliqué à CNBC que ces fonds auraient autrement servi à financer l’éducation, les retraites et les programmes de jeu responsable.

Ce montant est un acte rhétorique revendiqué. Depuis plus d’un an, les autorités des États sont engagées dans des batailles judiciaires et de régulation avec les opérateurs de marchés de prédiction, arguant que les contrats sur les résultats ne sont que des paris sportifs sous un autre nom. Elles ont perdu la plupart de ces batailles. La CFTC a systématiquement pris le parti des plateformes, tandis que les tribunaux restent partagés sur la question de la compétence. La présentation d’une perte concrète évite ce débat juridique. Gouverneurs et procureurs peuvent désormais désigner un montant précis pour expliquer aux électeurs où l’argent a disparu.

Les marchés de prédiction évoluent sous la supervision fédérale de la CFTC, ce qui leur permet d’opérer dans les 50 États – y compris dans des juridictions où les bookmakers traditionnels sont fortement limités ou complètement interdits. Cette arbitrage réglementaire motive la plainte des États. Ces plateformes gèrent de l’argent réel sur des résultats réels : qui gagne un match, les résultats des élections, les publications de données économiques. Le volume des échanges a explosé avec la croissance de la participation des particuliers, et une bonne partie de cette activité ressemble à des paris sportifs classiques.

Toutefois, ces chiffres suscitent le scepticisme. Kalshi a qualifié l’estimation de l’AGA de « mathématiques fallacieuses des casinos » défendant leurs marges monopolistiques, tandis que la Coalition for Prediction Markets a dénoncé une méthodologie opaque et des sources non vérifiables. L’année civile 2025 s’est clôturée sur un chiffre d’affaires total des jeux aux États-Unis de 78,72 milliards de dollars et un record de 18,09 milliards de dollars de taxes sur les jeux – la meilleure année que l’industrie légale du jeu ait connue. Qu’un secteur affirmant se faire voler affiche parallèlement un bénéfice record met ce dernier dans une position délicate auprès du Congrès.

Quoi qu’il en soit, l’instinct politique de l’AGA est pertinent. Les conflits réglementaires tournent autour de la compétence et du principe jusqu’au moment où ils se recentrent sur l’argent. La CFTC et les tribunaux sont restés insensibles aux arguments étatiques concernant la nature des contrats de jeu. Mais les législateurs, confrontés au mécontentement des électeurs à propos des financements manquants pour l’éducation, pourraient se montrer plus réceptifs. On attend cet été et cet automne des initiatives législatives étatiques visant à établir un contrôle direct sur les marchés de prédiction, ainsi qu’une législation fédérale clarifiant définitivement les frontières entre dérivés sur résultats et jeux d’argent.