Tether met sa réserve d’or de 23 milliards de dollars à profit. L’émetteur de stablecoins permet désormais aux détenteurs de son produit d’or tokenisé, XAUT, d’emprunter contre leurs lingots sans les vendre. Cette initiative s’inspire du modèle de prêt adossé au bitcoin, devenu populaire auprès des investisseurs crypto cherchant des liquidités tout en restant exposés à la hausse du cours.
Les prêts fonctionnent selon le même principe que les prêts adossés au bitcoin proposés par des sociétés comme BlockFi et Nexo – mais avec de l’or physique en garantie. XAUT est un token remboursable contre une once troy d’or LBMA Good Delivery détenue dans les coffres de Tether. En donnant ce token en nantissement à un prêteur, un détenteur peut obtenir un prêt en espèces, généralement en USDT. Si le prêt est remboursé, le XAUT est restitué. Sinon, le prêteur liquide l’or.
Les réserves d’or de Tether sont importantes. La société a indiqué dans sa dernière attestation détenir environ 241 tonnes métriques d’or, évaluées à environ 23 milliards de dollars aux prix actuels. Cela en fait l’un des plus grands détenteurs d’or d’entreprise au monde. Le produit de prêt transforme ainsi cet actif inerte en une source de revenus, à la fois pour Tether (via les commissions de prêt) et pour les détenteurs de XAUT qui souhaitent recourir à l’effet de levier.
Le produit vise les clients institutionnels, selon l’annonce. Cela se comprend : le montant minimum du prêt et les exigences de conformité sont probablement trop élevés pour les traders particuliers. Mais l’essor du prêt d’or tokenisé pourrait attirer de nouveaux capitaux dans l’écosystème crypto en provenance d’investisseurs traditionnels en or restés jusqu’ici à l’écart.
Pour le marché dans son ensemble, cette évolution montre que les actifs réels tokenisés acquièrent une véritable utilité au-delà de la simple détention passive. La capitalisation boursière de XAUT est modeste comparée à la domination de l’USDT de Tether, mais cette facilité de prêt pourrait stimuler la demande pour le token or. Si les emprunteurs doivent d’abord acquérir du XAUT, la pression acheteuse pourrait augmenter.
Le principal risque est le même que pour tout produit de prêt surgaranti : si les prix de l’or chutent brutalement, les emprunteurs pourraient faire face à des appels de marge ou à une liquidation. La réputation de Tether reste également un point de vigilance. L’entreprise a fait l’objet de contrôles réglementaires concernant la transparence de ses réserves, bien que ses réserves d’or soient régulièrement auditées par un tiers.
À surveiller ensuite : l’adoption par les négociants d’or institutionnels et la possibilité que Tether étende ce modèle à d’autres actifs tokenisés. Pour l’heure, les détenteurs de XAUT disposent d’un nouvel outil pour monétiser leur or sans quitter l’orbite crypto.
Tether permet aux détenteurs de XAUT d’emprunter contre leur or
Tether permet désormais aux détenteurs de son token adossé à l’or, XAUT, d’emprunter des liquidités sans vendre leurs avoirs. Cette offre donne aux grands investisseurs un accès au cash tout en maintenant leur exposition à la hausse du prix de l’or.