Galaxy e BitGo: scontro in tribunale per l'accordo da $100M

Galaxy Digital di Mike Novogratz e il custode crypto BitGo si stanno finalmente affrontando in un tribunale del Delaware. In palio c'è una penale di recesso da 100 milioni di dollari derivante dalla fallita acquisizione di BitGo da parte di Galaxy per 1,2 miliardi di dollari nel 2022. Bloomberg ha riferito dell'inizio del processo, che segna il culmine di un'aspra disputa legale durata due anni e che ha messo in luce la natura fragile delle M&A nel settore crypto durante l'ultimo ciclo di mercato.

La controversia ruota attorno a un dettaglio semplice ma fortemente contestato: i bilanci certificati. Galaxy si è ritirata dall'accordo nell'agosto 2022, sostenendo che BitGo non avesse fornito bilanci certificati e conformi per il 2021 entro la scadenza concordata. BitGo ha risposto quasi immediatamente, accusando Galaxy di "rimorso dell'acquirente" e chiedendo la penale di recesso da 100 milioni di dollari. Secondo BitGo, Galaxy ha usato il ritardo contabile come una comoda via d'uscita dopo che il crollo di Terra-Luna ha spazzato via miliardi dal mercato e colpito duramente il bilancio della stessa Galaxy.

Analizziamo le tempistiche. Quando Galaxy ha stretto l'accordo iniziale per l'acquisizione di BitGo nel maggio 2021, il mercato crypto stava correndo verso il suo picco. A metà del 2022, il contesto macroeconomico era diventato tossico. Galaxy ha registrato una perdita netta di 554 milioni di dollari solo nel secondo trimestre del 2022. Portare a termine un'acquisizione da un miliardo di dollari in contanti e azioni in quelle condizioni di liquidità sarebbe stato difficile da giustificare agli azionisti.

Il giudice della Delaware Chancery Court, Kathaleen McCormick, famosa per aver costretto Elon Musk a completare l'acquisto di Twitter, presiede il caso. Questa non è solo una lotta per un deposito; è un test su quanto rigorosamente verranno applicati gli accordi di fusione nel settore crypto quando le condizioni di mercato peggiorano. Se il tribunale stabilirà che il ritardo nella rendicontazione di BitGo ha costituito una violazione sostanziale, Galaxy ne uscirà indenne. In caso contrario, Novogratz dovrà staccare un assegno molto salato.

I trader dovrebbero monitorare i documenti depositati in tribunale nelle prossime settimane per eventuali rivelazioni sulle comunicazioni interne di Galaxy durante il crollo del mercato del 2022. Qualsiasi prova che dimostri che Galaxy avesse pianificato di ritirarsi prima della scadenza finanziaria potrebbe ribaltare la sentenza. La decisione è attesa per la fine dell'anno e l'esito stabilirà un importante precedente per le future valutazioni e strutture contrattuali delle M&A istituzionali nel settore crypto.