Należące do Mike'a Novogratza Galaxy Digital oraz powiernik kryptowalutowy BitGo w końcu mierzą się w sądzie w stanie Delaware. Stawką jest 100 milionów dolarów opłaty za zerwanie umowy (termination fee), wynikającej z niedoszłego przejęcia BitGo przez Galaxy za kwotę 1,2 miliarda dolarów w 2022 roku. Bloomberg poinformował o rozpoczęciu procesu, co stanowi punkt kulminacyjny zaciekłego, dwuletniego sporu prawnego, który obnażył kruchą naturę transakcji M&A w sektorze krypto podczas ostatniego cyklu rynkowego.
Spór opiera się na prostym, ale mocno kwestionowanym szczególe: zbadanych sprawozdaniach finansowych. Galaxy wycofało się z transakcji w sierpniu 2022 roku, twierdząc, że BitGo nie dostarczyło rzetelnych, zweryfikowanych przez audytora wyników finansowych za rok 2021 w uzgodnionym terminie. BitGo niemal natychmiast odpowiedziało kontratakiem, oskarżając Galaxy o tzw. buyer's remorse (rozczarowanie nabywcy) i żądając 100 milionów dolarów kary za zerwanie umowy. BitGo twierdzi, że Galaxy wykorzystało opóźnienie w księgowości jako wygodną furtkę do wyjścia po tym, jak krach ekosystemu Terra-Luna wymazał z rynku miliardy dolarów i mocno uderzył w bilans samego Galaxy.
Przyjrzyjmy się chronologii wydarzeń. Kiedy w maju 2021 roku Galaxy po raz pierwszy podało rękę BitGo na znak porozumienia w sprawie przejęcia, rynek kryptowalut gwałtownie zbliżał się do swojego szczytu. Do połowy 2022 roku otoczenie makroekonomiczne stało się toksyczne. Tylko w drugim kwartale 2022 roku Galaxy odnotowało stratę netto w wysokości 554 milionów dolarów. Przepchnięcie wartej miliard dolarów transakcji opłacanej w gotówce i akcjach w takich warunkach płynnościowych byłoby niezwykle trudne do zaakceptowania dla akcjonariuszy.
Sprawie przewodniczy sędzia Sądu Kanclerskiego stanu Delaware, Kathaleen McCormick, znana z zmuszenia Elona Muska do sfinalizowania zakupu Twittera. To nie jest tylko walka o depozyt; to test tego, jak rygorystycznie będą egzekwowane umowy o fuzjach w branży krypto, gdy warunki rynkowe ulegną pogorszeniu. Jeśli sąd uzna, że opóźnienie w raportowaniu ze strony BitGo stanowiło istotne naruszenie umowy, Galaxy wyjdzie z tego obronną ręką. W przeciwnym razie Novogratz będzie musiał wypisać bardzo kosztowny czek.
Inwestorzy powinni w nadchodzących tygodniach śledzić akta sądowe pod kątem ujawnienia wewnętrznej komunikacji Galaxy podczas krachu rynkowego w 2022 roku. Wszelkie dowody wskazujące na to, że Galaxy planowało wycofać się przed upływem terminu finansowego, mogą przeważyć szalę na korzyść BitGo. Decyzja spodziewana jest jeszcze w tym roku, a jej wynik ustanowi istotny precedens dla przyszłych wycen i struktur umów M&A o charakterze instytucjonalnym w branży krypto.
Galaxy i BitGo walczą w sądzie o zerwaną umowę wartą 100 mln USD
Galaxy Digital i BitGo mierzą się w sądzie w sprawie roszczenia o 100 milionów dolarów kary za zerwanie umowy. Sprawa dotyczy wycofania się Galaxy z przejęcia BitGo w 2022 roku.