Galaxy и BitGo судятся из-за сорванной сделки на $100 млн

Galaxy Digital Майка Новограца и криптокастодиан BitGo наконец встретились в суде штата Делавэр. На кону – неустойка в размере $100 млн за расторжение соглашения, возникшая после того, как Galaxy в 2022 году отказалась от покупки BitGo за $1,2 млрд. Bloomberg сообщил о начале судебного процесса, который стал кульминацией ожесточенной двухлетней тяжбы, обнажившей хрупкость M&A-сделок в сфере крипты во время прошлого рыночного цикла.

Спор вращается вокруг простой, но крайне спорной детали: аудированной финансовой отчетности. Galaxy вышла из сделки в августе 2022 года, заявив, что BitGo не предоставила чистую аудированную отчетность за 2021 год к согласованному сроку. BitGo почти сразу нанесла ответный удар, обвинив Galaxy в «синдроме раскаяния покупателя» и потребовав неустойку в размере $100 млн. Представители BitGo утверждают, что Galaxy использовала задержку с отчетностью как удобный повод для выхода из сделки после краха Terra-Luna, который стер с рынка миллиарды долларов и сильно ударил по балансу самой Galaxy.

Обратим внимание на хронологию событий. Когда в мае 2021 года Galaxy впервые договорилась о покупке BitGo, крипторынок стремительно приближался к своему пику. К середине 2022 года макроэкономическая ситуация стала токсичной. Только во втором квартале 2022 года Galaxy зафиксировала чистый убыток в размере $554 млн. В таких условиях ликвидности завершение миллиардной сделки, оплачиваемой наличными и акциями, было бы крайне трудно обосновать перед акционерами.

Дело рассматривает судья Канцелярского суда Делавэра Кэтлин Маккормик, известная тем, что заставила Илона Маска завершить покупку Twitter. Это не просто спор из-за залога, а проверка того, насколько строго будут соблюдаться соглашения о слиянии в сфере крипты при ухудшении рыночных условий. Если суд признает задержку отчетности со стороны BitGo существенным нарушением, Galaxy выйдет из воды сухой. Если нет, Новограцу придется выписать очень крупный чек.

Трейдерам стоит следить за судебными материалами в ближайшие недели на предмет раскрытия внутренней переписки Galaxy во время рыночного краха 2022 года. Любые доказательства того, что Galaxy планировала отказаться от сделки еще до истечения срока подачи финансовой отчетности, могут склонить чашу весов в ту или иную сторону. Решение ожидается в конце этого года, и его исход создаст важный прецедент для будущей оценки институциональных M&A-сделок в сфере крипты и структуры контрактов.