De Federal Reserve opent een kier in zijn zwaar bewaakte fort. Een nieuw voorstel, dat ter publieke commentaar is voorgelegd, introduceert "betaalrekeningen"–een compromis dat is ontworpen om crypto- en fintechbedrijven directe toegang te geven tot de betalingssystemen van de centrale bank, zonder hen een volledige banklicentie te verlenen.
Momenteel moeten financiële instellingen die geen banken zijn, vertrouwen op tussenliggende partnerbanken om transacties te verwerken. Deze tussenlaag voegt kosten, tegenpartijrisico en latentie toe. Directe toegang tot de systemen van de Fed–zoals FedNow of Fedwire–disintermediareert deze traditionele banken. Maar de Fed geeft niet zomaar de sleutels van de kluis weg. Deze nieuwe rekeningen zullen strikte beperkingen hebben: geen depositogarantiestelsel, geen toegang tot de discount window, en strikte limieten op saldi.
Het is een klassiek "wortel-en-stok"-spel. De centrale bank wil schaduwbetalingssystemen onder zijn regelgevende paraplu brengen, waar het de stromen in realtime kan monitoren. Voor cryptobedrijven, met name stablecoin-uitgevers, is dit een tweesnijdend zwaard. Directe afwikkeling via de Fed vermindert operationele risico's, maar de nalevingslast kan verstikkend zijn. Circle of Tether zouden zich moeten onderwerpen aan streng toezicht van de Fed om toegelaten te worden.
Traditionele banken zullen hier vrijwel zeker hard tegen lobbyen. Zij zien fintechs als regelgevende arbitrageurs die hun inkomsten uit betalingsverwerking aantasten. Het voorstel van de Fed stelt expliciet dat deze rekeningen geen "volledige bankprivileges" zullen verlenen, een duidelijke knipoog naar de angsten van de bankenlobby voor disintermediatie.
De periode voor publiek commentaar duurt 60 dagen. Handelaren moeten letten op formele feedback van grote stablecoin-uitgevers en de American Bankers Association. Hoe het uiteindelijke kader omgaat met de dekking van stablecoin-reserves–met name of deze betaalrekeningen rente-dragende Treasuries mogen aanhouden–zal bepalen of dit een echte operationele upgrade is of slechts een regelgevende valkuil.
Fed stelt "betaalrekeningen" voor crypto en fintech voor
De Amerikaanse Federal Reserve heeft een nieuw type 'betaalrekeningen' voorgesteld om crypto- en fintechbedrijven beperkte toegang te geven tot de infrastructuur van de centrale bank, met als doel betalingsinnovatie te bevorderen.