A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) agendou discretamente uma regra que permitiria que startups vendessem tokens sem registrá-los como valores mobiliários, de acordo com fontes da agência. A medida ocorre enquanto a indústria de criptomoedas se concentra em um projeto de lei separado no Congresso que pode nunca ser aprovado.
Por sete anos, a SEC processou emissores de tokens, chamando a maioria das vendas de ofertas ilegais. Agora, a mesma agência está se preparando para abrir um caminho legal para essas mesmas transações – e pode fazê-lo sem um único voto dos legisladores.
A regra, que deve ser publicada este mês, permitiria que projetos em estágio inicial levantassem capital vendendo tokens diretamente aos investidores, contornando o processo de registro padrão que tem sido uma grande barreira para as startups de cripto. A autoridade da SEC para implementar tal regra decorre das leis de valores mobiliários existentes, não de uma nova legislação.
Observadores da indústria haviam depositado suas esperanças na Lei de Taxonomia de Tokens, um projeto de lei que teria proporcionado um alívio semelhante, mas que ficou paralisado em comitê. A ação administrativa da SEC, embora de escopo mais restrito, não requer aprovação do Congresso e pode entrar em vigor mais cedo.
Para os emissores de tokens, a regra removeria uma incerteza jurídica fundamental. Atualmente, a maioria das vendas de tokens corre o risco de ser considerada oferta de valores mobiliários não registrada, expondo os fundadores a multas e processos de investidores. Uma isenção clara poderia reviver um modelo de captação de recursos que praticamente desapareceu após o boom das ICOs de 2017 e estimular uma nova onda de projetos de blockchain.
A mudança é notável para uma agência que passou anos argumentando que quase todas as vendas de tokens violavam a lei federal. Os críticos provavelmente contestarão a regra como um excesso de poder, argumentando que ela enfraquece a proteção ao investidor. Os apoiadores a chamarão de um reconhecimento há muito esperado de que os procedimentos rígidos de registro sufocam a inovação.
A SEC não divulgou o texto completo da regra. Os participantes do mercado aguardarão sua publicação no Registro Federal, que abre um período de comentários públicos antes da adoção final. O momento é importante: uma regra finalizada antes da eleição pode enfrentar ventos políticos contrários, mas uma que chegue mais tarde pode se beneficiar de uma administração mais amigável.
SEC agenda regra para venda de tokens sem registro, sem votação
A SEC agendou discretamente uma regra para permitir que startups vendam tokens sem registro, o que pode legalizar as vendas de tokens a partir de julho. Isso indica uma abordagem regulatória mais amigável às criptomoedas, apesar da incerteza sobre a aprovação de um projeto de lei relacionado.