Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) незаметно запланировала введение правила, которое позволит стартапам продавать токены без их регистрации в качестве ценных бумаг, сообщают источники в ведомстве. Этот шаг происходит на фоне того, как криптоиндустрия сосредоточена на отдельном законопроекте в Конгрессе, который может так и не быть принят.
В течение семи лет SEC подавала в суд на эмитентов токенов, называя большинство продаж незаконными предложениями. Теперь то же самое ведомство готовится открыть легальный путь для этих самых транзакций – и оно может сделать это без единого голоса от законодателей.
Правило, которое, как ожидается, будет опубликовано в этом месяце, позволит проектам на ранней стадии привлекать капитал путем продажи токенов напрямую инвесторам, минуя стандартный процесс регистрации, который был серьезным препятствием для крипто-стартапов. Полномочия SEC по внедрению такого правила вытекают из существующих законов о ценных бумагах, а не из нового законодательства.
Наблюдатели отрасли возлагали надежды на «Закон о таксономии токенов» – законопроект, который мог бы предоставить аналогичные послабления, но застрял в комитете. Административное решение SEC, хотя и более узкое по своему охвату, не требует одобрения Конгресса и может вступить в силу раньше.
Для эмитентов токенов это правило устранит ключевую юридическую неопределенность. В настоящее время большинство продаж токенов рискуют быть признанными незарегистрированными предложениями ценных бумаг, что подвергает основателей штрафам и искам от инвесторов. Четкое исключение могло бы возродить модель сбора средств, которая практически исчезла после бума ICO в 2017 году, и стимулировать новую волну блокчейн-проектов.
Этот сдвиг поразителен для ведомства, которое годами утверждало, что почти каждая продажа токенов нарушает федеральный закон. Критики, вероятно, оспорят это правило как превышение полномочий, утверждая, что оно подрывает защиту инвесторов. Сторонники назовут его давно назревшим признанием того, что жесткие процедуры регистрации подавляют инновации.
SEC еще не опубликовала полный текст правила. Участники рынка будут следить за его публикацией в Федеральном реестре, что откроет период общественного обсуждения перед окончательным принятием. Время имеет значение: правило, утвержденное до выборов, может столкнуться с политическими препятствиями, но то, что появится позже, может выиграть от более дружественной администрации.
SEC готовит правило для продажи токенов без регистрации
SEC незаметно запланировала введение правила, которое позволит стартапам продавать токены без регистрации, что может легализовать их продажу уже в июле. Это указывает на более дружелюбный подход регулятора к рынку криптовалют, несмотря на неопределенность относительно принятия соответствующего законопроекта.