La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha programado discretamente una norma que permitiría a las startups vender tokens sin registrarlos como valores, según fuentes de la agencia. La medida se produce mientras la industria cripto se centra en un proyecto de ley separado en el Congreso que podría no aprobarse nunca.
Durante siete años, la SEC demandó a los emisores de tokens, calificando la mayoría de las ventas como ofertas ilegales. Ahora, la misma agencia se prepara para abrir una vía legal para esas mismas transacciones – y puede hacerlo sin un solo voto de los legisladores.
La norma, que se espera sea publicada este mes, permitiría a los proyectos en fase inicial recaudar capital vendiendo tokens directamente a los inversores, eludiendo el proceso de registro estándar que ha sido una barrera importante para las startups de criptomonedas. La autoridad de la SEC para implementar dicha norma se deriva de las leyes de valores existentes, no de una nueva legislación.
Los observadores de la industria habían puesto sus esperanzas en la Ley de Taxonomía de Tokens, un proyecto de ley que habría proporcionado un alivio similar pero que se estancó en el comité. La acción administrativa de la SEC, aunque de alcance más limitado, no requiere la aprobación del Congreso y podría entrar en vigor antes.
Para los emisores de tokens, la norma eliminaría una incertidumbre legal clave. Actualmente, la mayoría de las ventas de tokens corren el riesgo de ser consideradas ofertas de valores no registradas, exponiendo a los fundadores a multas y demandas de inversores. Una exención clara podría revivir un modelo de recaudación de fondos que casi desapareció después del auge de las ICO de 2017 y estimular una nueva ola de proyectos blockchain.
El cambio es sorprendente para una agencia que pasó años argumentando que casi todas las ventas de tokens violaban la ley federal. Es probable que los críticos impugnen la norma como una extralimitación, argumentando que socava la protección de los inversores. Los partidarios la calificarán como un reconocimiento largamente esperado de que los rígidos procedimientos de registro sofocan la innovación.
La SEC no ha publicado el texto completo de la norma. Los participantes del mercado estarán atentos a su publicación en el Registro Federal, que abre un período de comentarios públicos antes de su adopción final. El momento es importante: una norma finalizada antes de las elecciones podría enfrentar vientos políticos en contra, pero una que llegue más tarde podría beneficiarse de una administración más amigable.
SEC prepara norma para venta de tokens sin registro, sin votación
La SEC ha programado discretamente una norma para permitir a las startups vender tokens sin registro, lo que podría legalizar las ventas de tokens a partir de julio. Esto indica un enfoque regulatorio más favorable a las criptomonedas, a pesar de la incertidumbre sobre si se aprobará un proyecto de ley relacionado.