Apesar de uma queda acentuada de $24 bilhões no valor total bloqueado em DeFi desde o início do ano e de impressionantes $635 milhões perdidos em ataques somente em abril, grandes investidores de Wall Street estão reforçando suas apostas em tokens de governança DeFi. A lógica predominante é que as turbulências de segurança em curso irão eliminar os protocolos mais frágeis, deixando uma infraestrutura de nível institucional pronta para um novo ciclo de valorização.
A Coinbase Ventures adquiriu discretamente tokens ENA no mercado aberto, em paralelo à compra estratégica de ENA pela Janus Henderson e à captação de $175 milhões pela Morpho, liderada integralmente pelo token MORPHO. Enquanto isso, a Apollo firmou acordo para adquirir até 90 milhões de tokens MORPHO ao longo de quatro anos, com controles rigorosos sobre transferência e negociação.
O raciocínio é claro – tokens de governança vinculados à infraestrutura, distribuída ativamente por canais institucionais, podem evoluir de ativos especulativos para utilitários financeiros fundamentais. Os depósitos de Morpho, reportados em $11 bilhões e apoiados por players como Bitwise, Galaxy, Anchorage Digital, Coinbase, Kraken e Binance, demonstram escala tangível. A aquisição de tokens pela Apollo, baseada em compras de mercado aberto e transações OTC, atribui à Morpho uma valorização de até $2 bilhões só considerando o valor de mercado dos tokens, segundo a Fortune.
ENA é a base do protocolo de dólar sintético da Ethena, que opera junto da base de mais de 100 milhões de usuários da Coinbase. A Coinbase atua como custodiante principal da Ethena e oferece o mercado de futuros perpétuos, ampliando a presença institucional do token. Paralelamente, a Janus Henderson combina sua participação em ENA com planos de usar o USDe para gestão de caixa em tesouraria e testar obrigações de empréstimos colateralizados tokenizadas (CLOs), com infraestrutura desenvolvida em parceria com a Centrifuge.
Rendimentos de stablecoins, dívida do Tesouro tokenizada e mercados de crédito on-chain ganham nova relevância enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos se mantêm em 4,55%, com a meta do Fed estável em cerca de 3,5%-3,75% – níveis que devem prevalecer durante o ano. A capitalização de mercado do USDe cresceu 13% em 30 dias, atingindo cerca de $4,5 bilhões, enquanto o ENA é negociado perto de $0,08, com valor de mercado em torno de $750 milhões.
No entanto, tokens de governança não conferem participação acionária, fluxos de caixa ou direitos legais, criando uma dinâmica complexa para gestores tradicionais de ativos. A onda de ataques em abril – que incluíram desde chaves privilegiadas comprometidas até contratos inteligentes vulneráveis – aumenta a urgência por protocolos seguros e transparentes. Esse teste de estresse provavelmente acelera a diferenciação institucional, separando projetos pouco protegidos de apostas em infraestrutura robusta.
Investidores e usuários devem acompanhar de perto cronogramas de desbloqueio dos tokens Morpho, auditorias de atualização e correções de segurança. A maneira como esses protocolos converterão a adoção dos tokens em ganhos de valorização sustentáveis, frente a vetores persistentes de risco, definirá o percurso institucional do DeFi nos próximos 12 meses.
Wall Street aumenta apostas em tokens DeFi mesmo com riscos de segurança
Wall Street intensifica investimentos em tokens de governança DeFi apesar de preocupações de segurança e recentes ataques. Investidores acreditam que protocolos DeFi robustos vão se fortalecer com a saída dos mais frágeis.