Tether está poniendo a trabajar sus reservas de oro de 23.000 millones de dólares. El emisor de la stablecoin ahora permite a los titulares de su producto de oro tokenizado, XAUT, pedir préstamos contra sus lingotes sin venderlos. La medida refleja el modelo de préstamos respaldados por bitcoin que se ha popularizado entre los inversores de criptomonedas que buscan liquidez mientras mantienen la exposición al alza de los precios.
Los préstamos operan bajo el mismo principio que los préstamos respaldados por bitcoin ofrecidos por empresas como BlockFi y Nexo, pero con oro físico como garantía. XAUT es un token canjeable por una onza troy de oro LBMA Good Delivery guardado en las bóvedas de Tether. Al pignorar ese token a un prestamista, un titular puede obtener un préstamo en efectivo, generalmente en USDT. Si el préstamo se devuelve, el XAUT es devuelto. Si no, el prestamista liquida el oro.
Las reservas de oro de Tether son grandes. La compañía informó en su última atestación que posee aproximadamente 241 toneladas métricas de oro, valoradas en unos 23.000 millones de dólares a precios actuales. Esto la convierte en una de las mayores tenedoras corporativas de oro del mundo. El producto de préstamo esencialmente convierte ese activo inerte en uno que genera ingresos, tanto para Tether (a través de las comisiones de los préstamos) como para los titulares de XAUT que desean apalancamiento.
El producto se dirige a clientes institucionales, según el anuncio. Esto tiene sentido: el tamaño mínimo del préstamo y los requisitos de cumplimiento son probablemente demasiado altos para los operadores minoristas. Pero la expansión de los préstamos con oro tokenizado podría atraer nuevo capital al ecosistema cripto de inversores tradicionales en oro que se han mantenido al margen.
Para el mercado en general, este desarrollo indica que los activos del mundo real tokenizados están ganando utilidad real más allá de la simple tenencia pasiva. La capitalización de mercado de XAUT es modesta en comparación con el dominio de USDT de Tether, pero este servicio de préstamos podría impulsar la demanda del token de oro. Si los prestatarios necesitan adquirir XAUT primero, la presión de compra podría aumentar.
El riesgo clave es el mismo que en cualquier producto de préstamo sobrecolateralizado: si los precios del oro caen bruscamente, los prestatarios podrían enfrentarse a llamadas de margen o a la liquidación. La reputación de Tether también sigue siendo un punto a vigilar. La empresa se ha enfrentado al escrutinio regulatorio sobre la transparencia de sus reservas, aunque sus reservas de oro son auditadas regularmente por un tercero.
Qué observar a continuación: la adopción entre los operadores institucionales de oro y si Tether extiende el modelo a otros activos tokenizados. Por ahora, los titulares de XAUT tienen una nueva herramienta para monetizar sus lingotes sin salir de la órbita cripto.
Tether permite préstamos con su token de oro como garantía
Tether ahora permite a los titulares de su token respaldado por oro, XAUT, obtener préstamos utilizando su oro sin necesidad de venderlo. Esto ayuda a los grandes inversores a acceder a efectivo mientras mantienen la propiedad de sus tenencias de oro.