Японський інвестиційний банк Mizuho зберіг свій нейтральний рейтинг для компанії Circle, стверджуючи, що нещодавнє схвалення від OCC на діяльність як національного трастового банку мало що робить для вирішення основних проблем, з якими стикається її стейблкоїн USDC.
Аналітики банку заявили, що зелене світло від регулятора, про яке було оголошено минулого тижня, вирішує одну частину питань комплаєнсу Circle, але не змінює тенденцію до уповільнення впровадження USDC. Також це не зменшує загрозу з боку конкуруючих стейблкоїнів, які відбирають частку ринку токена.
Циркулююча пропозиція USDC стагнувала протягом останніх кількох місяців, навіть коли ширший ринок криптоактивів відновився після мінімумів 2024 року. Конкуренти, такі як USDT від Tether та нові учасники, підтримані традиційними фінансовими фірмами, захопили значну частину нового попиту, особливо в децентралізованих фінансах та транскордонних платежах.
У звіті Mizuho, опублікованому в понеділок, подано стриману оцінку досягнення з OCC. Схвалення дозволяє Circle зберігати кошти клієнтів у федерально ліцензованому трастовому банку – статус, який може знизити ризик контрагента та підвищити операційну прозорість. Однак аналітики попередили, що лише регуляторної чіткості недостатньо для відновлення зростання. «Ринок пішов далі, – йдеться у звіті. – Емітенти, які не можуть запропонувати власну дохідність, глибоку ліквідність у різних блокчейнах та розрахунки в реальному часі, продовжуватимуть втрачати позиції».
Ця оцінка вказує на ширші зміни в ландшафті стейблкоїнів. У 2025 році PayPal запустив власний токен, прив'язаний до долара, а кілька великих криптобірж представили дохідні альтернативи. Ці продукти відтягнули ліквідність від USDC, який довго пишався своєю відповідністю регуляторним вимогам, але пропонував мало стимулів для інвесторів.
Circle публічно не відреагувала на звіт Mizuho. Керівництво компанії раніше заявляло, що схвалення від OCC відкриє шлях для інституційного впровадження, особливо серед банків та керуючих активами, яким потрібні федерально регульовані кастодіани. Проте Mizuho залишається непереконаним, що ці надходження матеріалізуються найближчим часом.
Для трейдерів та власників USDC нейтральна позиція банку слугує нагадуванням, що прогрес у регулюванні не означає автоматичної підтримки ціни чи зростання пропозиції. Наступним перевіреним каталізатором, за яким варто стежити, є квартальний звіт-атестація Circle, що має вийти в серпні. Він покаже, чи стабілізувалася загальна циркулююча пропозиція USDC, чи продовжила знижуватися.
Mizuho: банківська ліцензія Circle не відновить зростання USDC
Японський банк Mizuho зберіг нейтральний рейтинг для Circle, стверджуючи, що схвалення компанії як трастового банку не вирішує ключових проблем стейблкоїна USDC. Аналітики вважають, що цей крок не зупинить уповільнення впровадження USDC і не зменшить загрозу з боку конкурентів, які захоплюють його частку ринку.