Venus Protocol запускає кредитування під токенізовані акції на BNB Chain

Venus Protocol відкрив новий ринок на BNB Chain, що дозволяє користувачам брати позики під токенізовані акції – поєднуючи два світи, які досі функціонували повністю ізольовано один від одного.

19 червня децентралізований кредитний протокол офіційно запустив кредитний пул, що приймає bStocks – ончейн-представлення акцій американських компаній – як заставу. Користувачі можуть вносити токенізовані позиції в Tesla, Nvidia та SpaceX (через спеціалізований інвестиційний механізм) до основного пулу Venus. Натомість вони можуть отримувати позики в стейблкоїнах, не продаючи базові акції, зберігаючи повний вплив цінових коливань і водночас вивільняючи ліквідність.

Цей крок став першим за шестирічну історію Venus випадком, коли протокол прийняв токенізовані акції як заставу. Раніше кредитні ринки протоколу обмежувалися виключно криптонативними активами – BTC, ETH та BNB.

«Акції та DeFi досі існували як абсолютно окремі ринки, але сьогодні цей розрив почав скорочуватися, – заявили у Venus Protocol. – Токенізовані акції стали активною формою застави в екосистемі DeFi».

Сервіс працює цілодобово, 365 днів на рік – разючий контраст із традиційним кредитуванням під акції, яке обмежене годинами біржової торгівлі. Доступ простий: можна підключитися через Binance Wallet або Trust Wallet або одразу обміняти активи на PancakeSwap, щоб отримати bStocks перед внесенням до Venus.

Механіка знайома кожному, хто користувався DeFi-кредитуванням. Користувач вносить bStocks і отримує еквівалентну суму у стейблкоїні Venus – vUSD – на основі коефіцієнта забезпечення, який різниться залежно від активу. Якщо вартість базової акції опуститься нижче певного порогу, позицію може бути ліквідовано – цим ризиком позичальники мають активно керувати.

Для трейдерів із великими позиціями в американських акціях продукт є альтернативою маржинальним рахункам або продажу покритих кол-опціонів. Тепер вони можуть вивільнити ліквідність, не спричиняючи податкової події (у юрисдикціях, де позика під акції не вважається їх продажем) і не відмовляючись від довгострокової інвестиційної тези – наприклад, щодо Nvidia.

Втім, ризики є. Токенізовані акції несуть власний ризик контрагента: емітент зобов'язаний підтримувати прив'язку до реальної ціни акції через механізми надмірного забезпечення та викупу. Якщо зв'язок між ончейн-токеном і базовим активом порушиться, позичальники можуть зіткнутися з раптовою втратою прив'язки або замороженими викупами. Основний пул Venus також створює ризик ліквідації на стороні кредитора.

На що варто звернути увагу: темп впровадження. Якщо ринок bStocks залучить суттєву ліквідність, це може стати прецедентом для інших DeFi-протоколів щодо прийняття токенізованих акцій як застави. Натомість масштабна ліквідація за участю волатильної акції на кшталт Tesla здатна перевірити ризик-параметри протоколу на міцність. Наступним ключовим орієнтиром стане розмір кредитного пулу після першого тижня роботи.