Venus Protocol lanceert leningen op basis van getokeniseerde aandelen op BNB Chain

Venus Protocol heeft op BNB Chain een nieuwe markt geopend waarmee gebruikers kunnen lenen tegen getokeniseerde aandelen, en zo twee werelden die tot nu toe gescheiden opereerden, met elkaar verbindt.

Op 19 juni activeerde het gedecentraliseerde leenprotocol officieel een leenpool die bStocks – on-chain representaties van in de VS genoteerde aandelen – als onderpand accepteert. Gebruikers kunnen getokeniseerde posities in Tesla, Nvidia en SpaceX (via een special-purpose vehicle) in de kernpool van Venus storten. In ruil daarvoor kunnen zij stablecoin-leningen opnemen zonder de onderliggende aandelen te verkopen, waardoor ze volledige blootstelling aan koersschommelingen behouden en tegelijkertijd liquiditeit vrijmaken.

Het is de eerste keer in het zesjarige bestaan van Venus dat het protocol getokeniseerde aandelen als onderpand accepteert. Eerder waren de leenmarkten van het protocol beperkt tot crypto-native activa zoals BTC, ETH en BNB.

“Aandelen en DeFi hebben tot nu toe als volledig gescheiden markten bestaan, maar vandaag begint die kloof te dichten”, aldus Venus Protocol in een verklaring. “Getokeniseerde aandelen zijn nu een actieve vorm van onderpand binnen het DeFi-ecosysteem.”

De dienst is 24/7, 365 dagen per jaar beschikbaar – een schril contrast met traditionele effectenkredieten, die beperkt zijn tot de beurshandelsuren. De toegang is eenvoudig: gebruikers kunnen verbinding maken via Binance Wallet of Trust Wallet, of simpelweg activa omwisselen op PancakeSwap om bStocks te verkrijgen alvorens ze op Venus te deponeren.

De werking is bekend voor iedereen die een DeFi-leenplatform heeft gebruikt. Een gebruiker deponeert bStocks en ontvangt een equivalent bedrag van de Venus-stablecoin, vUSD, op basis van een dekkingsratio die per activum verschilt. Als de waarde van de onderliggende aandelen onder een bepaalde drempel daalt, kan de positie geliquideerd worden – een risico dat leners actief moeten beheren.

Voor handelaren met grote Amerikaanse aandelenposities biedt het product een alternatief voor marginrekeningen of het schrijven van gedekte callopties. Zij kunnen nu liquiditeit aanspreken zonder een belastbaar feit te creëren (in rechtsgebieden waar staking of lenen tegen aandelen niet als een verkoop wordt beschouwd) en zonder hun langetermijnvisie op een bedrijf als Nvidia los te laten.

Maar er zijn ook risico’s. Getokeniseerde aandelen dragen hun eigen tegenpartijrisico – de uitgevende instelling moet de koppeling aan de echte aandelenkoers handhaven via overcollateralisatie- en terugbetalingsmechanismen. Als de brug tussen de on-chain token en de onderliggende aandelen breekt, kunnen leners te maken krijgen met plotselinge ontkoppelingen of bevroren terugbetalingen. De kernpool van Venus introduceert bovendien liquidatierisico aan de leenkant.

Waar op te letten: de snelheid van adoptie. Als de bStocks-markt aanzienlijke liquiditeit aantrekt, kan deze een precedent scheppen voor andere DeFi-protocollen om door aandelen gedekt onderpand te accepteren. Een grote liquidatie bij een volatiel aandeel als Tesla zou daarentegen de risicoparameters van het protocol op de proef kunnen stellen. Het volgende cruciale datapunt is de omvang van de leenpool na de eerste week.