Nell'ultimo trimestre, BitMine ha trasformato una delle più grandi partecipazioni societarie al mondo in Ethereum in una macchina da staking, incassando 45,7 milioni di dollari. Tuttavia, il trading di opzioni sullo stesso asset ha azzerato quel guadagno, e anche di più.
Le perdite su derivati legati a Ethereum hanno raggiunto i 92,1 milioni di dollari nel terzo trimestre fiscale conclusosi il 31 maggio. Si tratta di oltre il doppio dei ricavi da staking e validazione. La società ha registrato una perdita netta di 83,6 milioni di dollari, rispetto a un deficit di 623.000 dollari dell'anno precedente.
I ricavi sono balzati a 46,5 milioni di dollari da 2,1 milioni, con il 98% proveniente dallo staking. BitMine ha chiaramente spostato la sua attenzione dal mining di Bitcoin a un modello di tesoreria fortemente orientato a Ethereum. Ma la scommessa sui derivati si è rivelata un'aggiunta costosa.
Della perdita di 92,1 milioni di dollari sulle opzioni, 78,6 milioni provenivano da contratti scaduti durante il trimestre. Altri 14 milioni sono stati registrati su posizioni esercitate. Un guadagno di 534.000 dollari su contratti ancora aperti ha offerto un sollievo minimo. BitMine non aveva attività in derivati nel periodo corrispondente dell'anno precedente, un cambiamento netto nella propensione al rischio.
Nei primi nove mesi dell'anno fiscale, le perdite sui derivati sono ammontate a 133,3 milioni di dollari. Questo è più del doppio dei 56,9 milioni guadagnati con lo staking nello stesso periodo. La società ha dichiarato che la sua strategia era incentrata sulla vendita di opzioni put, una tattica volta a generare reddito da premi o a facilitare l'acquisto di asset. Quando i prezzi si muovono contro il venditore, le perdite possono essere gravi.
Anche le spese generali e amministrative sono esplose a 37,3 milioni di dollari dai 744.000 dollari dell'anno precedente. Il management ha indicato maggiori commissioni di custodia e gestione della tesoreria, stipendi e compensi basati su azioni per gli amministratori.
I soli ricavi da staking hanno comunque coperto i costi di vendita e le spese amministrative del trimestre, prima delle variazioni di valutazione degli asset digitali. Ma le perdite derivanti dalle opzioni hanno sopraffatto questi fondamentali. Il prossimo resoconto trimestrale mostrerà se BitMine ridurrà la sua esposizione ai derivati o raddoppierà la stessa strategia. Per ora, i numeri sono chiari: i redditi da staking da soli non possono tenere il passo con le scommesse a leva sullo stesso asset.
Perdita di BitMine da 92M$ su opzioni Ethereum annulla i guadagni
BitMine ha guadagnato 45,7 milioni di dollari dallo staking di Ethereum, ma le opzioni legate allo stesso asset hanno generato perdite per 92,1 milioni di dollari nello stesso trimestre. La perdita ha spinto BitMine a un rosso netto di 83,6 milioni di dollari, evidenziando i rischi della sua strategia incentrata su Ethereum.