W ostatnim kwartale BitMine przekształcił jedne z największych na świecie korporacyjnych zasobów Ethereum w maszynę do stakingu, generując 45,7 mln USD. Jednak handel opcjami na tym samym aktywie zniwelował te zyski, a nawet przyniósł dodatkowe straty.
Straty na instrumentach pochodnych powiązanych z Ethereum osiągnęły 92,1 mln USD w trzecim kwartale fiskalnym zakończonym 31 maja. To ponad dwukrotnie więcej niż przychody ze stakingu i walidacji. Spółka odnotowała stratę netto w wysokości 83,6 mln USD, w porównaniu z deficytem 623 000 USD rok wcześniej.
Przychody wzrosły do 46,5 mln USD z 2,1 mln USD, z czego 98% pochodziło ze stakingu. BitMine wyraźnie przesunął swoje zainteresowanie z wydobycia Bitcoina na model skarbowy mocno oparty na Ethereum. Jednak zakłady na instrumentach pochodnych okazały się kosztownym dodatkiem.
Ze straty na opcjach w wysokości 92,1 mln USD, 78,6 mln USD pochodziło z kontraktów, które wygasły w trakcie kwartału. Kolejne 14 mln USD zaksięgowano na zrealizowanych pozycjach. Zysk w wysokości 534 000 USD na wciąż otwartych kontraktach nie przyniósł znaczącej ulgi. W analogicznym okresie ubiegłego roku BitMine nie prowadził żadnej działalności na instrumentach pochodnych, co wskazuje na drastyczną zmianę apetytu na ryzyko.
W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku fiskalnego straty na instrumentach pochodnych wyniosły łącznie 133,3 mln USD. To ponad dwukrotnie więcej niż 56,9 mln USD zarobione na stakingu w tym samym okresie. Spółka poinformowała, że jej strategia koncentrowała się na sprzedaży opcji put, co jest taktyką mającą na celu generowanie dochodu z premii lub ułatwienie zakupu aktywów. Gdy ceny poruszają się wbrew sprzedającemu, straty mogą być dotkliwe.
Koszty ogólne i administracyjne również wzrosły do 37,3 mln USD z 744 000 USD rok wcześniej. Zarząd wskazał na wyższe opłaty za przechowywanie i zarządzanie aktywami skarbowymi, wynagrodzenia oraz wynagrodzenia dla dyrektorów w formie akcji.
Same przychody ze stakingu wciąż pokrywały koszty sprzedaży i wydatki administracyjne w kwartale, przed uwzględnieniem zmian w wycenie aktywów cyfrowych. Jednak straty z opcji przyćmiły te fundamentalne wyniki. Następny raport kwartalny pokaże, czy BitMine ograniczy swoją ekspozycję na instrumenty pochodne, czy też podwoi stawkę w tej samej grze. Na razie liczby są jasne: sam dochód ze stakingu nie jest w stanie nadążyć za lewarowanymi zakładami na tym samym aktywie.
Strata BitMine na opcjach ETH w wys. 92 mln USD zniwelowała zyski
BitMine zarobił 45,7 mln USD, blokując Ethereum i pomagając w przetwarzaniu transakcji, ale w tym samym kwartale stracił 92,1 mln USD na opcjach powiązanych z ETH. Strata ta doprowadziła do straty netto w wysokości 83,6 mln USD, w porównaniu z 623 000 USD rok wcześniej, co pokazuje ryzyko związane ze strategią opartą na Ethereum.