BitMine heeft vorig kwartaal een van 's werelds grootste bedrijfsmatige Ethereum-holdings omgezet in een stakingmachine, wat $45,7 miljoen opleverde. De optiehandel op datzelfde activum veegde die winst echter volledig weg – en meer.
Verliezen op aan Ethereum gekoppelde derivaten bedroegen $92,1 miljoen in het derde fiscale kwartaal dat eindigde op 31 mei. Dat is meer dan het dubbele van de inkomsten uit staking en validatie. Het bedrijf boekte een nettoverlies van $83,6 miljoen, vergeleken met een tekort van $623.000 een jaar eerder.
De omzet steeg van $2,1 miljoen naar $46,5 miljoen, waarvan 98% afkomstig was van staking. BitMine heeft zijn focus duidelijk verlegd van Bitcoin-mining naar een op Ethereum gericht kasmodel. Maar de gok op derivaten is een kostbare toevoeging gebleken.
Van het optieverlies van $92,1 miljoen was $78,6 miljoen afkomstig van contracten die gedurende het kwartaal afliepen. Nog eens $14 miljoen werd geboekt op uitgeoefende posities. Een winst van $534.000 op nog openstaande contracten bood weinig soelaas. BitMine had in dezelfde periode vorig jaar geen derivatenactiviteit – een scherpe verandering in risicobereidheid.
Over de eerste negen maanden van het fiscale jaar bedroegen de derivatenverliezen in totaal $133,3 miljoen. Dat is meer dan het dubbele van de $56,9 miljoen die in dezelfde periode met staking werd verdiend. Het bedrijf zei dat zijn strategie gericht was op het verkopen van putopties, een tactiek bedoeld om premie-inkomsten te genereren of de aankoop van activa te vergemakkelijken. Wanneer de prijzen tegen de verkoper in bewegen, kan het nadeel ernstig zijn.
De algemene en administratieve kosten stegen ook explosief van $744.000 een jaar eerder naar $37,3 miljoen. Het management wees op hogere kosten voor bewaring en kasbeheer, salarissen en op aandelen gebaseerde vergoedingen voor bestuurders.
De stakinginkomsten alleen dekten nog steeds de verkoopkosten en administratieve uitgaven van het kwartaal, vóór de waarderingswijzigingen van digitale activa. Maar de verliezen op de opties overschaduwden die fundamenten. Het volgende kwartaalverslag zal uitwijzen of BitMine zijn blootstelling aan derivaten beperkt of zijn strategie verdubbelt. Voorlopig zijn de cijfers duidelijk: de inkomsten uit staking alleen kunnen de hefboominvesteringen in hetzelfde activum niet bijbenen.
Verlies van $92 mln op Ethereum-opties wist stakingwinst BitMine uit
BitMine verdiende $45,7 miljoen door Ethereum vast te zetten en transacties te verwerken, maar aan Ethereum gekoppelde opties verloren $92,1 miljoen in hetzelfde kwartaal. Dit verlies duwde BitMine naar een nettoverlies van $83,6 miljoen, een stijging ten opzichte van $623.000 een jaar eerder, wat het risico van zijn verschuiving naar een op Ethereum gerichte strategie aantoont.