Nel mercato del Bitcoin si è aperta una netta divergenza. I grandi detentori – le cosiddette "balene" – hanno rastrellato circa 16,7 miliardi di dollari di BTC nelle ultime due settimane, anche se gli ETF spot statunitensi hanno subito i peggiori deflussi mensili mai registrati, perdendo 4 miliardi di dollari solo a giugno.
I dati, raccolti da società di analisi on-chain e riportati da CoinDesk, dipingono un quadro di due gruppi molto diversi che si muovono in direzioni opposte. Gli investitori istituzionali, ampiamente rappresentati dai dati sui flussi degli ETF, hanno ritirato denaro a un ritmo mai visto dal lancio dei prodotti. Nel frattempo, gli indirizzi di portafoglio con 1.000 BTC o più sono stati accumulatori netti, assorbendo quasi ogni moneta venduta dagli ETF.
Questa divisione è rara. Gli analisti hanno sottolineato che una simile divergenza tra balene ed ETF è apparsa vicino ai minimi del ciclo alla fine del 2022 e a metà del 2024. In entrambi i casi, i grandi detentori hanno iniziato ad accumulare settimane prima che i prezzi trovassero un minimo. Non è certo se questo schema si ripeterà questa volta, ma la scala degli acquisti è difficile da ignorare: 16,7 miliardi di dollari in 14 giorni rappresentano circa il 2% della capitalizzazione di mercato totale di Bitcoin.
Perché questa disconnessione? Una teoria: i venditori di ETF erano probabilmente riscatti forzati da parte di allocatori istituzionali che stavano ribilanciando i portafogli dopo un giugno debole per gli asset di rischio. L'S&P 500 è sceso del 4% nello stesso mese e i fondi correlati alle criptovalute hanno affrontato richieste di margini. Le balene, al contrario, tendono a essere detentori a lungo termine o acquirenti over-the-counter che vedono la debolezza dei prezzi come un punto di ingresso.
Il deflusso record dagli ETF da solo sarebbe normalmente un fattore ribassista. Il Bitcoin è sceso del 18% a giugno, toccando a un certo punto i 48.000 dollari. Ma gli acquisti delle balene sembrano aver assorbito la pressione di vendita, limitando il ribasso. Dal 1° luglio, il BTC si è stabilizzato vicino ai 52.000 dollari, un livello che i dati on-chain mostrano come una zona di accumulazione ad alta densità.
Il prossimo catalizzatore da osservare: i dati settimanali sui flussi degli ETF di lunedì. Se i deflussi decelerano o diventano positivi, ciò confermerebbe che l'assorbimento da parte delle balene ha avuto successo. Se accelerano, il Bitcoin potrebbe testare nuovamente i minimi di giugno. In ogni caso, la divergenza attuale è un fattore che i trader stanno osservando attentamente per cogliere indizi di esaurimento o di un nuovo rialzo.
Grandi investitori comprano $16,7 mld di Bitcoin nonostante i deflussi
I grandi investitori hanno acquistato Bitcoin per 16,7 miliardi di dollari in due settimane. Nello stesso periodo, gli ETF spot statunitensi hanno registrato deflussi record per 4 miliardi di dollari a giugno.