Uma forte divergência surgiu no mercado de Bitcoin. Grandes detentores – as chamadas baleias – compraram aproximadamente US$ 16,7 bilhões em BTC nas últimas duas semanas, mesmo com os ETFs de varejo dos EUA sofrendo suas piores saídas mensais já registradas, perdendo US$ 4 bilhões somente em junho.
Os dados, compilados por empresas de análise on-chain e reportados pela CoinDesk, pintam um quadro de dois grupos muito diferentes se movendo em direções opostas. Investidores institucionais, amplamente representados pelos dados de fluxo de ETFs, retiraram dinheiro a um ritmo nunca visto desde o lançamento dos produtos. Enquanto isso, endereços de carteira com 1.000 BTC ou mais foram acumuladores líquidos, absorvendo quase todas as moedas que os ETFs venderam.
Essa divisão é rara. Analistas apontaram que uma divergência semelhante entre baleias e ETFs apareceu perto dos fundos do ciclo no final de 2022 e em meados de 2024. Em ambos os casos, grandes detentores começaram a acumular semanas antes de os preços encontrarem um piso. Se esse padrão se repetirá desta vez é incerto, mas a escala da compra é difícil de ignorar – US$ 16,7 bilhões em 14 dias representam aproximadamente 2% da capitalização de mercado total do Bitcoin.
Por que a desconexão? Uma teoria: os vendedores de ETF provavelmente foram resgates forçados de alocadores institucionais que estavam rebalanceando suas carteiras após um junho fraco para ativos de risco. O S&P 500 caiu 4% no mesmo mês, e fundos correlacionados com criptoativos enfrentaram chamadas de margem. As baleias, por outro lado, tendem a ser detentores de longo prazo ou compradores de balcão que veem a fraqueza do preço como um ponto de entrada.
A saída recorde dos ETFs por si só seria normalmente um fator de baixa. O Bitcoin caiu 18% em junho, chegando a tocar US$ 48.000 em um ponto. Mas a compra das baleias parece ter absorvido a pressão de venda, limitando a queda. Desde 1º de julho, o BTC se estabilizou perto de US$ 52.000, um nível que os dados on-chain mostram como uma zona de acumulação de alta densidade.
O próximo catalisador a ser observado: os dados semanais de fluxo de ETFs na segunda-feira. Se as saídas desacelerarem ou se tornarem positivas, isso confirmará que a absorção pelas baleias foi bem-sucedida. Se acelerarem, o Bitcoin poderá testar novamente as mínimas de junho. De qualquer forma, a divergência atual é um fator que os traders estão observando de perto em busca de indícios de exaustão ou de uma nova alta.
Grandes investidores compram US$ 16,7 bi em Bitcoin apesar de ETFs
Grandes investidores compraram US$ 16,7 bilhões em Bitcoin em duas semanas. Enquanto isso, os ETFs de BTC à vista dos EUA registraram saídas recordes de US$ 4 bilhões em junho.