Firma Benchmark twierdzi, że decyzja SEC o wycofaniu kluczowych zasad National Market System może okazać się najważniejszą zmianą polityki kryptowalutowej w USA w 2026 roku. Analitycy wskazują na zeszłotygodniową propozycję uchylenia zasad 611 i 610(e), która podważy ramy struktury rynku regulujące handel akcjami, a pośrednio także wieloma produktami powiązanymi z kryptowalutami.
Propozycja ma znaczenie, ponieważ te zasady stanowią podstawę amerykańskich rynków. Zasada 611 (ochrona przed gorszym wykonaniem zleceń) ma zapobiegać realizacji transakcji po gorszych cenach niż dostępne gdzie indziej. Zasada 610(e) ogranicza niektóre opłaty związane z dostępem i kierowaniem zleceń. Jeśli SEC je osłabi, platformy transakcyjne zyskają większą swobodę w konkurowaniu o wykonanie i wycenę, co może mieć znaczenie zarówno dla notowanych instrumentów kryptowalutowych, jak i akcji.
Dla traderów kryptowalut bezpośrednie znaczenie dotyczy dostępu do rynku, a nie nagłówków. Luźniejszy reżim NMS mógłby zmniejszyć niektóre tarcia, które od dawna czynią amerykańską strukturę rynku nieporęczną – zwłaszcza dla produktów wymagających szybkiego kierowania zleceń, wąskich spreadów i rzetelnego odkrywania cen. Dlatego Benchmark nazwał tę propozycję najbardziej wpływowym aktem regulacyjnym roku dla sektora. To nie historia o notowaniach tokenów – to historia o infrastrukturze.
Droga od propozycji do faktycznej zmiany warunków handlu jest długa. SEC będzie musiała przejść przez proces konsultacji, poprawek i ostatecznego zatwierdzenia, a ewentualne wyzwania prawne mogą spowolnić cały proces. Mimo to sam kierunek jest ważny. Regulatorzy rzadko ingerują w tak głęboko osadzone zasady rynkowe, chyba że uznają obecny system za zbyt mało lub zbyt wiele robiący w niewłaściwych miejscach.
Najbliższym punktem do obserwacji jest proces konsultacyjny SEC i ewentualne zawężenie propozycji przed ostatecznym przyjęciem. Traderzy powinni także śledzić, czy któreś giełdy lub brokerzy zaczną zmieniać praktyki wykonania wokół notowanych produktów kryptowalutowych – to byłby najwyraźniejszy wczesny oznaka, jak daleko może sięgnąć to wycofanie.
Benchmark: uchylenie NMS przez SEC to najważniejsza zmiana kryptowalutowa 2026
Analitycy Benchmark uznają propozycję SEC dotyczącą wycofania zasad 611 i 610(e) za najbardziej wpływową regulację kryptowalut w USA w tym roku. Otwarcie rynku na większą konkurencję może zmienić zasady handlu dla produktów powiązanych z kryptowalutami.